Bitcoin (BTC) rezervlerini şirket bilançosu üzerinden biriktirme stratejisiyle tanınan Strategy’nin (MSTR) Yönetim Kurulu Başkanı Michael Saylor, MSCI’nin şirketi endekslerden çıkarma olasılığına karşı kuruluşla görüşmeler yürüttüğünü doğruladı.
Saylor, Reuters’a yaptığı açıklamada, “Bu süreçte MSCI ile iletişim hâlindeyiz” diyerek kritik karar öncesi temasların sürdüğünü söyledi.
MSCI, iş modeli büyük ölçüde kripto varlık satın almaya dayanan şirketleri, yatırım fonlarına benzedikleri gerekçesiyle endekslere dahil etmeme yönünde bir politika değerlendirmesine gidiyor. Kararın 15 Ocak’a kadar açıklanması bekleniyor. JP Morgan’a göre, Strategy’nin MSCI USA ve MSCI World endekslerinden çıkarılması, diğer endeks sağlayıcılarının da aynı yolu izlemesi hâlinde 8.8 milyar dolara kadar çıkabilecek fon çıkışlarına yol açabilir.
Saylor ise bu beklentilerin abartılı olduğunu savunuyor: “Bence hiçbir fark yaratmaz,” diyen ünlü CEO, JP Morgan’ın fon çıkışı projeksiyonlarının doğru olmayabileceğini belirtti.
Bitcoin’in Kasım ayında 2021 ortasından bu yana en sert aylık düşüşünü yaşaması, bilançonun büyük ölçüde Bitcoin’e bağlı olduğu Strategy’yi doğrudan etkiledi. Şirket, bu haftanın başında yıl sonu kâr tahminini keskin şekilde aşağı yönlü revize ederek 5.5 milyar dolara kadar çıkabilecek zarar beklediğini açıkladı. Bir ay önce şirket, 24 milyar dolar kâr öngörüyordu.
Saylor, Strategy’nin yapısal olarak volatiliteye açık olduğunu belirtti:
“Hisse doğal olarak oynak olacak çünkü şirket amplifiye edilmiş Bitcoin üzerine kurulu. Bitcoin %30–40 düşerse, hisse daha fazla düşecek. Bu yapının doğası bu.”
Saylor ayrıca şirketin 1.11 kaldıraçla çalıştığını ve Bitcoin fiyatında %95’lik bir çöküşe bile dayanabilecek durumda olduğunu savundu.
Strategy’nin endekslerde yer alması, özellikle MSCI tabanlı ETF ve diğer pasif yatırım araçları üzerinden hisseye talebi artıran önemli bir unsurdu. Olası bir çıkarılma, şirketin gelecekte hisse ve borç yoluyla fon toplama kabiliyeti üzerinde soru işaretleri yaratabilir.
MSCI’nin tartıştığı yeni kriterler arasında, dijital varlık pozisyonlarının toplam varlıkların %50’sini aşması durumunda şirketlerin endekslerden çıkarılması bulunuyor. Bu durum, Strategy gibi bilançoyu Bitcoin ağırlıklı tutan şirketleri doğrudan hedef alıyor.
Öte yandan Saylor, böyle bir kararın şirketin işleyişi veya uzun vadeli stratejisinde anlamlı bir değişikliğe yol açmayacağı görüşünde.
*Yatırım tavsiyesi değildir.