Bitcoin, son bir haftada yaklaşık 63 bin dolardan 80 bin dolar sınırına kadar yükselirken, zincir üstü analiz platformu Glassnode son yükselişin yalnızca düşük likiditeli bir fiyat hareketinden ibaret olmadığına dikkat çekti. Glassnode’a göre spot piyasalardaki agresif alımlar, artan işlem hacimleri, güçlenen likidite ve kurumsal talep Bitcoin’deki yükselişin arkasında gerçek sermaye girişlerinin bulunduğuna işaret ediyor.
Glassnode tarafından yayımlanan değerlendirmede, Bitcoin’in önceki işlem aralığından güçlü biçimde çıktığı ve kısa süreli konsolidasyonlara rağmen zirve seviyelere yakın kalmayı başardığı belirtildi. İşlem hacmindeki ve piyasa derinliğindeki artışın, yükselişin zayıf piyasa koşullarından kaynaklanan geçici bir sıçrama yerine daha anlamlı bir sermaye dağılımıyla desteklendiğini gösterdiği ifade edildi.
Türev piyasalardaki veriler de yatırımcıların daha agresif bir risk pozisyonuna geçtiğini gösteriyor. Glassnode, perpetual vadeli işlemlerde taker akışlarının güçlü biçimde alıcılar lehine döndüğünü ve kümülatif hacim göstergelerinin üst istatistiksel bantların üzerine çıktığını bildirdi.
Bununla birlikte vadeli işlem açık pozisyon miktarının da yüksek seviyelere doğru genişlediği kaydedildi. Platforma göre bu durum, piyasada spekülatif katılımın ve kaldıraç kullanımının belirgin biçimde arttığını ortaya koyuyor.
Kurumsal yatırımcı tarafında da benzer bir güçlenme görülüyor. Spot Bitcoin ETF’lerinin işlem hacimleri ve haftalık net girişlerinin tarihsel eşiklerin belirgin şekilde üzerine çıkması, kurumsal talebin son yükseliş sürecine aktif şekilde eşlik ettiğini gösteriyor.
Zincir üstü veriler de piyasa hareketini destekliyor. Glassnode, günlük aktif Bitcoin adreslerinin arttığını ve varlık bazında düzeltilmiş transfer hacminde güçlü bir yükseliş yaşandığını bildirdi. Bu veriler, Bitcoin ağındaki kullanıcı katılımının ve ekonomik transfer aktivitesinin hızlandığına işaret ediyor.
Yatırımcıların kârlılık göstergelerinde de önemli bir iyileşme yaşandı. Hem gerçekleşmemiş hem de gerçekleşmiş kâr metrikleri yükselirken, kârda bulunan Bitcoin arzının toplam arza oranı tarihsel ortalamaların oldukça üzerine çıktı.
Glassnode’a göre yatırımcıların kârlılığı yükseldikçe harcama davranışları da değişiyor. Zincir üzerindeki coin hareketlerinde zararına satışlardan ziyade kâr realizasyonunun giderek daha baskın hale geldiği görülüyor.
Bununla birlikte Glassnode, mevcut piyasa yapısının tamamen uzun vadeli sermaye birikimine dayandığını söylemek için henüz erken olduğu görüşünde.
Platform, kısa vadeli ve fiyat hareketlerine daha duyarlı sermayeyi temsil eden “hot capital” göstergelerinin üst istatistiksel bantların üzerine çıktığını belirtti. Buna karşılık daha geniş makro sermaye girişlerinin görece sınırlı kalmaya devam ettiği ifade edildi.
Glassnode’a göre bu tablo, Bitcoin’deki mevcut genişlemenin şimdilik uzun vadeli ve kalıcı sermaye birikiminden çok aktif kısa vadeli yatırımcı katılımı, taktiksel pozisyonlanma ve artan spekülatif iştah tarafından desteklendiğini gösteriyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
