Kripto para analiz şirketi Glassnode, Bitcoin ’de Ağustos ortasındaki dip seviyeden başlayan güçlü toparlanmanın arkasında yılın en büyük ETF girişleri, borsalardan Bitcoin çıkışları ve yatırımcı gruplarının geniş çaplı birikiminin bulunduğunu açıkladı. Şirkete göre Bitcoin’in Ocak ayında gördüğü zirvelere doğru ilerleyebilmesi için aşması gereken en önemli engel ise 81.000-86.000 dolar arasındaki yoğun arz bölgesi.
Glassnode’un değerlendirmesine göre Bitcoin, Ağustos ortasındaki dip seviyeden yaklaşık yüzde 26 yükselirken hareketin başlangıcını 19 Ağustos 2026’da yaşanan tarihi büyüklükteki short pozisyon tasfiyeleri oluşturdu. Şirketin 2019’dan bu yana takip ettiği veriler içerisinde dolar bazında en büyük günlük short tasfiye olayı yaşanırken, yükseliş sürecindeki toplam tasfiyelerin yüzde 85’i short pozisyonlardan geldi.
Analiz şirketine göre Bitcoin’in yükselişi sırasında fiyatın önünde bulunan tasfiye kümelerinin yaklaşık yüzde 86’sı temizlendi. Buna rağmen 82.000-86.000 dolar arasında hâlâ yoğun bir short tasfiye bölgesi bulunuyor.
Bitcoin fiyatının altında ise 60.500-62.400 dolar arasında long pozisyonlara ait önemli bir tasfiye kümesi yer alıyor.
Vadeli işlem piyasasında da önemli bir kaldıraç temizliği gerçekleşti. Bitcoin cinsinden vadeli işlem açık pozisyon miktarı yükseliş döneminde yüzde 11 azalırken dolar bazındaki açık pozisyon büyüklüğü esas olarak Bitcoin fiyatındaki artış nedeniyle yükseldi.
Glassnode’a göre bu durum, tasfiye edilen short pozisyonların yeni kaldıraçlı işlemlerle hızlı şekilde yeniden oluşturulmadığını gösteriyor.
Fonlama oranlarının da yükseliş boyunca büyük ölçüde nötr kalması ve zaman zaman negatife dönmesi, hareketin yeni açılan yoğun long pozisyonlardan ziyade short tasfiyeleri tarafından desteklendiğine işaret etti.
Glassnode, yükselişin yalnızca short sıkışması kaynaklı olmadığını ve piyasaya gerçek sermaye girişinin de gerçekleştiğini belirtti.
ABD merkezli spot Bitcoin ETF’leri yükseliş dönemindeki yedi günlük süreçte toplam 2,23 milyar dolarlık net giriş kaydetti. Bu dönemde hiçbir gün net çıkış görülmezken söz konusu miktar 2026 yılının en güçlü yedi günlük ETF girişine işaret etti.
ETF’lerin en güçlü günü ise 14 Ocak 2026’dan bu yana görülen en büyük günlük sermaye girişinin yaşandığı gün oldu.
Bitcoin aynı dönemde kısa vadeli yatırımcıların ortalama maliyet seviyesi olan Short-Term Holder Cost Basis seviyesini de yeniden aşmayı başardı.
Buna karşın piyasa aktivitesi önceki zirvelerin altında kaldı. Glassnode verilerine göre yükseliş haftasında Bitcoin’in günlük ortalama işlem hacmi yaklaşık 2,4 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Bu miktar ocak-şubat dönemindeki seviyelerin yaklaşık yarısına karşılık geliyor.
Glassnode ayrıca Bitcoin arzının farklı yatırımcı grupları arasındaki hareketine dikkat çekti.
30 Haziran 2026’daki dip seviyeden bu yana 1.000-10.000 BTC tutan yatırımcıların toplam Bitcoin varlıkları yaklaşık 50.500 BTC azaldı.
Buna karşılık ağırlıklı olarak kripto para borsaları, saklama şirketleri ve ETF yapılarının bulunduğu 100.000 BTC’nin üzerindeki en büyük yatırımcı grubu aynı dönemde yaklaşık 59.100 BTC biriktirdi.
Yalnızca short squeeze döneminde bu grubun varlıkları yaklaşık 31.500 BTC arttı. Glassnode, bu miktarın aynı dönemde ETF’lerde gerçekleşen Bitcoin yaratımlarıyla benzer büyüklükte olduğuna ancak iki veri arasında birebir Bitcoin hareketi bağlantısı kurulamayacağına dikkat çekti.
Glassnode’un Birikim Eğilim Skoru göstergesine göre Bitcoin yatırımcılarının tamamında birikim eğilimi görülüyor.
Altı farklı Bitcoin yatırımcı grubunun tamamında 30 günlük birikim skoru 5 Ağustos 2026’dan bu yana 0,5 seviyesinin üzerinde bulunuyor.
Bu durum yaklaşık 20 gündür devam ederken, 2024 sonlarında görülen 22 günlük dönemden bu yana tüm yatırımcı gruplarının aynı anda birikim yaptığı en uzun süreçlerden biri yaşanıyor.
Glassnode, yatırımcı gruplarından herhangi birinin skorunun 0,5 seviyesinin altına düşmesinin yükselişi destekleyen geniş tabanlı talebin zayıflamaya başladığına ilişkin ilk uyarılardan biri olabileceğini belirtti.
Bitcoin İçin 62.000-65.000 Dolar Güçlü Destek
Glassnode’un maliyet bazlı analizine göre Bitcoin’in mevcut fiyatının altında 62.000-65.000 dolar arasında önemli bir destek bölgesi bulunuyor.
Haziran-Ağustos döneminde bu seviyelerden alınan Bitcoinlerin yaklaşık üçte ikisi kısa vadeli yatırımcıların elinde bulunuyor. Bu nedenle söz konusu bölge, son dönemde piyasaya giren yatırımcıların ortalama maliyetlerini korumaya çalışabileceği önemli bir destek olarak değerlendiriliyor.
Bitcoin’in kısa vadeli yatırımcı maliyet seviyesi ise yaklaşık 70.000 dolar seviyesinde bulunuyor.
Glassnode’a göre yükseliş trendinde ilk önemli zayıflık sinyali Bitcoin’in 70.000 doların altına gerilemesiyle ortaya çıkabilir. Sonraki önemli destek bölgesi ise 62.000-65.000 dolar olacak.
Bitcoin’in yükseliş hareketinin başlangıç noktası olarak görülen yaklaşık 62.900 dolara dönmesi ise mevcut yükseliş hareketinin büyük ölçüde geri alınması anlamına gelebilir.
Glassnode: Bitcoin İçin Asıl Sınav 81.000-86.000 Dolar
Bitcoin’in önündeki en önemli direnç bölgesi ise 81.000-86.000 dolar aralığında bulunuyor.
Glassnode’a göre birçok bağımsız piyasa göstergesi aynı fiyat bölgesine işaret ediyor.
İlk self-custody maliyet bölgesi yaklaşık 80.800 dolardan başlarken, opsiyon piyasasındaki dealer gamma seviyesi yaklaşık 82.300 dolarda negatife dönüyor. Short tasfiye kümeleri 86.000 dolara kadar uzanırken uzun vadeli yatırımcıların yoğun maliyet bölgesi de 83.000-86.000 dolar arasında bulunuyor.
Glassnode ayrıca borsalardaki satış emirlerinin de fiyat yükseldikçe arttığını belirtti. Bitcoin fiyatının üzerindeki belirli aralıkta bekleyen satış emirleri son beş günde yüzde 41 artarken, alış emirleri son yedi günlük dönemde görünür emir defteri genelinde yüzde 32 azaldı.
Şirkete göre bu veriler satıcıların özellikle mevcut fiyatın üzerinde pozisyonlandığını gösteriyor.
83.300 Doların Üzeri Yükselişi Teyit Edebilir
Glassnode, Bitcoin’de yükseliş trendinin devam ettiğinin daha güçlü şekilde teyit edilmesi için 83.300 dolar seviyesinin üzerinde kalıcı kapanışların görülmesi gerektiğini düşünüyor.
Bitcoin’in bu bölgenin üzerine yerleşmesi ve aynı zamanda ETF girişlerinin güçlü kalmaya devam etmesi, 81.000-86.000 dolar arasındaki yoğun satış bölgesinin piyasa tarafından absorbe edildiğini gösterebilir.
Opsiyon piyasası ise şimdilik daha yatay bir görünümü fiyatlıyor.
Yaklaşan iki büyük opsiyon vadesinde sırasıyla yaklaşık 10,4 milyar dolar ve 13,7 milyar dolarlık pozisyon bulunurken maksimum acı seviyeleri 69.000 ve 70.000 dolar civarında bulunuyor.
25 Eylül 2026 vadeli opsiyonların fiyatladığı orta yüzde 70’lik olasılık aralığı ise yaklaşık 69.000-89.700 dolar arasında.
Glassnode, opsiyon piyasasının şu aşamada ne 86.000 doların üzerinde güçlü bir kırılımı ne de Bitcoin’in yeniden ana destek bölgesine dönmesini temel senaryo olarak fiyatladığını belirtti.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
