Bank of America (BofA) analisti Aditya Bhave, yayımladığı son notta, yatırımcıların beklentilerini politika yapıcıların temkinli söylemlerine rağmen kısa sürede değiştirebileceği konusunda uyardı.
Bankanın US Economic Weekly raporunda Bhave, “Piyasaların yakın vadede Ocak indirimi beklentisini daha agresif fiyatlamaya başlamasına şaşırmayız” ifadelerini kullandı.
Piyasalarda Aralık toplantısında 25 baz puanlık faiz indirimi büyük ölçüde fiyatlanmış durumda. BofA da FED’in Aralık’ta bu adımı atacağını belirterek merkez bankasının “25 baz puan indirim sinyali verdiğini” hatırlattı. Ancak analistler, bu indirimin daha sıkı bir iletişim diliyle destekleneceğini ve açıklama metninde “ileri yönlü rehberlikte şahin bir ton değişimi” beklediklerini söyledi.
BofA, Aralık toplantısında üç muhalefet oyu olabileceğini öngörüyor. Ayrıca ekonomik projeksiyonlarda 2025–2026 büyüme tahminlerinin yukarı, işsizlik oranının bir miktar yukarı, enflasyonun ise aşağı yönlü revize edileceği tahmin ediliyor. Bu düzenlemelerin, FED’in Aralık indirimini gerekçelendirmesine yardımcı olacağı belirtiliyor.
Bankanın tahminine göre medyan nokta grafiği (dot plot), 2026 için iki faiz indirimine işaret edecek ve sonrasında uzun bir duraklama dönemine girilecek.
Buna karşın BofA, FED Başkanı Jerome Powell’ın piyasanın daha fazla gevşeme fiyatlamasını engellemekte zorlanabileceğini düşünüyor. Notta, “Ocak toplantısından önce açıklanacak veri yoğunluğu nedeniyle Powell’ın basın toplantısında inandırıcı şekilde şahin kalmasının zor olacağını düşünüyoruz” değerlendirmesi yer aldı.
Bhave, Powell’ın ek faiz indirimleri için “istihdam verilerinde belirgin bir zayıflama” gerektiğini vurgulamaya çalışabileceğini veya politika faizinin %3,5–%3,75 aralığında “gerçek anlamda kısıtlayıcı olmadığı” argümanını öne sürebileceğini belirtti. Ancak tüm bunlara rağmen bankaya göre piyasalar ağırlıklı olarak gelecek ekonomik verilere odaklanmayı sürdürecek.
Analist, Powell’ın “veri bağımlılığından kaçınamayacağını” belirterek, piyasaların yeni açıklanacak göstergelere hızlı tepki vermeye hazır olduğunu söyledi. Bu da Ocak toplantısına yaklaşırken faiz indirimi beklentilerinde daha agresif fiyatlamaların gündeme gelmesine kapı aralayabilir.
*Yatırım tavsiyesi değildir.