Kripto para analiz şirketi Glassnode, yayımladığı son raporda Bitcoin piyasasına ilişkin dikkat çekici değerlendirmelerde bulundu. Rapora göre fiyat, yaklaşık 78–79 bin dolar aralığında yer alan “Gerçek Piyasa Ortalaması” ve kısa vadeli yatırımcı maliyet tabanı seviyelerinden güçlü bir şekilde reddedildi. Bu durum, piyasanın yukarı yönlü ivmesini sınırlarken orta vadede aşağı yönlü baskının devam edebileceğine işaret ediyor.
Glassnode verileri, özellikle kısa vadeli yatırımcıların yükselişi satış fırsatı olarak değerlendirdiğini ortaya koyuyor. Gerçekleşen kârların saatlik bazda 4 milyar dolar seviyesine kadar yükselmesi, piyasada yoğun bir dağıtım sürecine işaret ederken, alıcı tarafın bu satış baskısını karşılamakta zorlandığı belirtiliyor. Bu dinamik, son yükselişin neden devam edemediğini açıklayan temel faktörlerden biri olarak öne çıkıyor.
Raporda, 65 bin ile 70 bin dolar aralığında oluşan güçlü bir birikim bölgesine de dikkat çekiliyor. Bu bölgenin kısa vadede önemli bir destek oluşturduğu belirtilirken, olası bir aşağı yönlü kırılımın piyasa yapısını zayıflatabileceği ifade ediliyor. Özellikle 68 bin dolar civarındaki standart sapma bandı, izlenmesi gereken kritik destek seviyesi olarak öne çıkıyor.
Öte yandan spot piyasada satış baskısının azalmaya başladığına dair sinyaller de dikkat çekiyor. Hacim farkının (volume delta) nötr seviyelere yaklaşması ve zaman zaman pozitife dönmesi, alıcıların yeniden devreye girmeye başladığını gösteriyor. Ancak Glassnode, kalıcı bir yükseliş trendi için bu talebin daha güçlü şekilde artması gerektiğini ekliyor.
Kurumsal yatırımcı tarafında ise daha temkinli bir toparlanma gözleniyor. ETF varlık büyüklüklerinde (AUM) yeniden artış sinyalleri görülürken, CME açık pozisyonlarının da dip oluşturma sürecine girdiği belirtiliyor. Bu durum, piyasaya sınırlı da olsa yeniden girişlerin başladığını gösterse de henüz güçlü bir güven ortamının oluşmadığına işaret ediyor.
Türev piyasalarda ise dikkat çekici bir tablo var. Vadeli işlemlerde net short pozisyonların rekor seviyelere ulaşması, yatırımcıların riskten korunma eğiliminin arttığını ortaya koyuyor. Ancak bu aşırı short pozisyonlanma, olası bir pozitif haber akışı veya talep artışı durumunda sert bir “short sıkışması” ihtimalini de beraberinde getiriyor.
Volatilite tarafında ise genel bir sıkışma dikkat çekiyor. Hem gerçekleşen hem de ima edilen volatilitenin birbirine yakın seyretmesi, piyasada yön konusunda güçlü bir beklenti oluşmadığını gösteriyor. Aynı zamanda opsiyon piyasasında koruma talebinin artması, yatırımcıların temkinli duruşunu koruduğuna işaret ediyor.
Glassnode raporunun genel değerlendirmesine göre Bitcoin, kritik direnç seviyelerinin altında sıkışmış durumda. Üst bölgelerde satış baskısı devam ederken, alt bantta yer alan destek seviyeleri piyasayı dengede tutuyor. Spot talepteki toparlanma ve kurumsal girişler henüz güçlü bir kırılım yaratacak seviyeye ulaşmış değil.
Bu çerçevede mevcut görünüm, kısa vadede dalgalı ve yatay bir piyasa yapısının devam edebileceğine işaret ediyor. Glassnode’a göre bir sonraki büyük fiyat hareketi, türev piyasalardaki pozisyonlanmadan ziyade, gerçek sermaye girişlerinin güçlenip güçlenmemesine bağlı olacak.
*Yatırım tavsiyesi değildir.