Bitcoin’in 70.000 dolar seviyesine doğru gerçekleştirdiği son yükselişe rağmen, türev piyasalardan gelen veriler yatırımcıların hâlâ temkinli olduğunu ve güçlü bir boğa momentumu oluşmadığını ortaya koyuyor.
Kripto para piyasasında fiyat toparlanması dikkat çekerken, türev ürünlerdeki göstergeler risk iştahının sınırlı kaldığını işaret ediyor. Bitcoin’in 60.000 dolar seviyelerinden 70.000 dolar bandına yükselmesine rağmen, yatırımcıların agresif long pozisyon açmak konusunda isteksiz olduğu görülüyor.
Bitcoin perpetual (vadeli) kontratlarında long ve short pozisyon sahipleri arasında ödenen fonlama oranı hâlâ sıfırın altında seyrediyor. Negatif fonlama oranı, piyasada short pozisyonların baskın olduğunu ve yatırımcıların long pozisyon taşımak için ek prim talep ettiğini gösteren düşüş yönlü bir sinyal olarak değerlendiriliyor. Bu durum, fiyatlardaki yükselişe rağmen piyasa katılımcılarının aşağı yönlü risklere karşı konumlandığını ortaya koyuyor.
Türev piyasadaki bir diğer önemli gösterge olan açık pozisyon verileri de toparlanmaya işaret etmiyor. Coinglass verilerine göre Bitcoin perpetual vadeli işlemlerindeki toplam açık pozisyon miktarı, Ekim ayındaki zirvesine kıyasla yüzde 51 oranında düşmüş durumda. Ekim ayında başlayan gerilemenin ardından açık pozisyonlarda anlamlı bir toparlanma görülmemesi, yatırımcı güveninin henüz tam olarak yeniden tesis edilmediğine işaret ediyor.
Crypto Insights Group CEO’su Andy Martinez, 10 Ekim’de yaşanan piyasa çöküşünden bu yana likidite ve piyasa derinliğinin önemli ölçüde azaldığını belirterek, “Bu durum yatırımcıları kaldıraç azaltmaya ve daha muhafazakâr stratejiler benimsemeye yöneltti. Piyasa hâlâ 10 Ekim’den bu yana yaşanan gelişmeleri sindirmeye çalışıyor” değerlendirmesinde bulundu.
Opsiyon tarafındaki veriler de benzer bir tablo çiziyor. BloFin Araştırma ve Opsiyon İşlemleri Başkanı Griffin Ardern’a göre Bitcoin’in zımni volalitesi geçen Perşembe günü yüzde 83 seviyesindeyken, şu anda yaklaşık yüzde 60’a gerilemiş durumda. Bu düşüş, piyasanın kısa vadede sert fiyat hareketleri beklemediğini gösteriyor.
Ancak pozisyonlanma göstergeleri hâlâ temkinli. Opsiyon piyasasında korku ya da açgözlülük dengesini ölçen 25-delta call-put skew göstergesi, put opsiyonlarına güçlü bir eğilim olduğunu ortaya koyuyor. Bu durum, yatırımcıların aşağı yönlü risklere karşı korunma talebinin yüksek olduğunu gösteriyor.
Ardern, kaldıraç etkisinin fiyatlar üzerindeki etkisinin belirgin şekilde azaldığını, bunun volatiliteyi düşürüp fiyatları istikrara kavuşturduğunu ifade etti. Ancak bu durumun aynı zamanda birçok yatırımcının düşük seviyelerde kâr alması ya da zarar kesmesi, bekle-gör stratejisine geçmesi veya geçici olarak piyasadan çıkması anlamına geldiğini vurguladı. Ardern’a göre düşüş eğilimli bir duyarlılığın hâkim olduğu piyasalar genellikle hızlı bir toparlanmadan ziyade yatay konsolidasyon sürecine işaret ediyor.
Öte yandan yoğun makroekonomik takvim de temkinli duruşu güçlendiriyor. Auros Hong Kong Yönetici Direktörü Le Shi, piyasanın geçen hafta destek bulmuş gibi görünmesine rağmen katılımcıların çok sayıda potansiyel risk faktörü nedeniyle son derece dikkatli olduğunu belirtti.
Shi; Japonya’daki siyasi gelişmeler, değerli metaller piyasasındaki oynaklık ve yapay zekâ kaynaklı hisse senedi rallisine ilişkin endişelerin kripto piyasasında da risk iştahını sınırladığını ifade etti.
*Yatırım tavsiyesi değildir.