Çinli Uzman Analist, “Bitcoin’de Ayı Piyasası Başladı Mı” Sorusunu Yanıtladı!

Kripto para piyasasında son haftalarda hızlanan satış dalgası, “Ayı piyasası başladı mı?” sorusunu gündeme taşıdı.

Analiz şirketi NextGen Digital Venture (NDV) kurucusu Jason Huang’a göre Bitcoin’in 90.000 doların altına gerilemesi yapısal bir trend dönüşü değil, likidite kaynaklı bir düzeltme. Huang, yüzde 30’luk geri çekilmeyi; aşırı kaldıraç tasfiyeleri, makro belirsizlik, Trump’ın gümrük tarifesi açıklamaları ve spot ETF akışlarının yavaşlamasıyla ilişkilendiriyor.

Tiger Brokers verilerine göre Bitcoin kısa süreliğine 90.000 dolar eşiğinin altına inerken, 2025 yılındaki tüm kazançlarını da silerek yılbaşından bu yana getiriyi yaklaşık –%2 seviyesine çekti. Ekim başında 126.000 dolara yükselen BTC, 10 Ekim’de tarihinin en büyük tasfiye gününü yaşadı; yaklaşık 20 milyar dolarlık kaldıraçlı pozisyon likide edildi. Düşüş sonrası 110.000 doların üzerine toparlansa da son altı haftada yüzde 30 civarında değer kaybetti.

Huang, düşüşün uzun vadeli resimde dramatik bir anlam taşımadığını savunuyor:

“Bitcoin 2024’te ETF onayıyla resmen geleneksel finans sistemine dahil oldu. Lansman sırasında 100.000 dolar civarındaydı, bugün 90.000 dolar. 1 trilyon dolarlık bir varlık sınıfı için bu getiri profili rasyonel. Bitcoin hâlâ dijital altın ve uzun vadede 10 kata kadar büyüme potansiyeli taşıyor.”

Huang, BTC’nin her dört yılda bir azalan arz yapısına dikkat çekiyor. 2008–2012 döngüsünde 10 milyon yeni BTC üretilirken, bu döngüde yalnızca yaklaşık 600.000 adet üretileceğini hatırlatan uzman, satış baskısının yapısal olarak azaldığını savunuyor. Ayrıca İngiltere’nin el koyduğu 60.000 BTC’nin potansiyel satış beklentisinin de piyasada baskı yarattığını belirtiyor.

Huang’a göre Bitcoin’deki dramatik düşüşü hızlandıran temel kırılma, Trump’ın yeni ticaret savaşı mesajı oldu:

“O tweet olmasaydı bugün Bitcoin’in 130.000–150.000 dolar aralığında olacağını düşünüyorum.”

Teknik olarak fiyatın 200 günlük ortalamanın altına inmesi ve “ölüm kesişimi” oluşması satışları artırırken, ETF girişlerinin yavaşlaması ve küresel likidite daralması da kısa vadeli baskı yaratıyor.

Huang, Bitcoin’in özellikle korku dönemlerinde Nasdaq ile yüzde 70’e varan korelasyon gösterdiğini, oynaklığının ise hisse piyasasına kıyasla yaklaşık iki kat daha yüksek olduğunu aktarıyor. Önümüzdeki günlerde açıklanacak ABD istihdam verileri ve Nvidia bilançosunun piyasa yönü açısından kritik olduğunu belirtiyor.

NDV’nin stratejisinin Bitcoin ve Ethereum arasında rotasyon, Bitcoin bağlantılı hisseler ve altın arasında ağırlık değişimi olduğunu söyleyen Huang, dolar yerine altını koruma aracı olarak tercih ettiklerini ifade ediyor.

“Piyasanın dibini bulmasını bekliyoruz. Likidite gevşediği sürece ciddi bir geri çekilme beklemiyorum. Bitcoin sınırlı, çoğaltılamaz ve teknolojik büyüme potansiyeli taşıyor. Bu nedenle uzun vadeli trendi bozulmuş değil.”

Piyasa pozisyonlanmasının aşırı short ağırlıklı olduğuna dikkat çeken Huang, doğal bir kaldıraçsızlanma sürecinde 98.000–99.000 dolara doğru tepki yükselişinin makul olduğunu söylüyor. Uzun vadede ise 100.000 doların üzerinde yeni zirvelerin ve hatta milyon dolarlık hedeflerin mümkün olduğunu savunuyor.

*Yatırım tavsiyesi değildir.