Kripto para piyasasında son dönemde yaşanan dalgalanmalar sürerken, CryptoQuant kıdemli analisti Julio Moreno, Bitcoin için henüz kesin bir dip seviyesinin oluşmadığını öne sürdü. Moreno’ya göre piyasa, “son stres aşamasına” yaklaşmış olsa da dip oluşumu için gerekli koşullar tam anlamıyla gerçekleşmiş değil.
Analizde özellikle uzun vadeli yatırımcıların kâr ve zarar durumunu ölçen Net Gerçekleşmemiş Kâr/Zarar (NUPL) göstergesine dikkat çekildi. Moreno, bu göstergenin kritik bir dönüm noktasına yaklaştığını ancak henüz nihai dip sinyali vermediğini belirtti. Geçmiş piyasa döngülerinde gerçek dip seviyelerinin, uzun vadeli yatırımcıların NUPL değerinin negatife dönmesiyle oluştuğunu hatırlattı.
Mevcut veriler, uzun vadeli yatırımcıların kârlılığında ciddi bir düşüş yaşandığını ortaya koyuyor. Moreno’ya göre, geçen yıl ekim ayındaki zirveden bu yana söz konusu yatırımcı grubunun kârlılığı yüzde 58’den yüzde 3’e kadar geriledi. Ancak buna rağmen NUPL göstergesinin hâlâ sıfırın üzerinde kalması, piyasanın tam anlamıyla “teslimiyet” aşamasına ulaşmadığını gösteriyor.
Analist, geçmişte bu tür güven testlerinin 6 ila 277 gün arasında sürebildiğini ifade ederek, mevcut sürecin de zaman alabileceğini vurguladı. Moreno’ya göre gerçek bir dip, yalnızca baskı altında kalınan dönemlerde değil, aynı zamanda yatırımcıların birikmiş kârlarının tamamen silinip zarara dönüştüğü noktada oluşuyor.
Bu çerçevede, NUPL negatif bölgeye geçmediği sürece Bitcoin’de erken bir dip beklentisinin sınırlı olduğu değerlendiriliyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
