Kripto para analiz şirketi Arkham, yayımladığı kapsamlı değerlendirmede Ethereum’un mevcut konumunu, ölçeklenme tartışmalarını ve yakında gerçekleşecek Fusaka güncellemesinin yaratacağı etkileri analiz etti.
Rapora göre Ethereum, 10 yılın ardından hâlâ DeFi ekosisteminin merkezinde yer alıyor ve toplam kilitli değer (TVL) açısından rakip Katman-1 (L1) ağlarına üstünlüğünü sürdürüyor. Ancak ağın geleceğine ilişkin en büyük tartışmalar; “dijital petrol” anlatısının geçerliliği, Layer-2 büyümesinin Ethereum üzerindeki değer birikimine etkisi ve uzun vadeli ekonomik sürdürülebilirlik gibi kritik başlıklarda yoğunlaşıyor.
Arkham’ın değerlendirmesine göre Ethereum, 2024–2025 döneminde ETF girişlerine ve artan kurumsal benimsenmeye rağmen fiyat performansında Bitcoin’in gerisinde kaldı. ETH’nin kurumsal hazineler tarafından daha fazla tercih edilmesine rağmen yatırımcıların en önemli sorusu, değerin ne kadarının ana ağda biriktiği ve ne kadarının Layer-2 rollup’larda kaldığı olmaya devam ediyor. L2 ekosisteminin büyümesi, Ethereum’un ölçeklenme kapasitesini ciddi şekilde artırırken aynı zamanda L1 üzerindeki değer akışının zayıfladığına dair tartışmaları da güçlendiriyor.
Bu çerçevede en kritik gelişmelerden biri, 3 Aralık’ta gelecek olan Fusaka güncellemesi. Arkham, Fusaka’nın blob kapasitesini artırarak, gaz limitlerini yükselterek ve PeerDAS ile veri örnekleme sistemini devreye alarak Ethereum’u daha yüksek verimli, modüler ve rollup merkezli bir yapıya taşıyacağını belirtiyor. Bu değişikliklerin hem veri işleme kapasitesini artırması hem de L2 maliyetlerini düşürmesi bekleniyor. Böylece Ethereum, rollup’ların büyümesini desteklerken kendi güvenlik ve merkeziyetsiz yapısını korumayı hedefliyor.
2025 itibarıyla Ethereum’un güçlü DeFi hakimiyeti ve kurumsal ilgisine rağmen hala yanıt bekleyen yapısal sorular bulunuyor. ETH’nin “dijital petrol” anlatısını sürdürebilmesi; katmanlar arası değer paylaşımının nasıl şekilleneceğine, gaz ve veri maliyetlerinin seyrine, tokenleştirilmiş varlıklar (DAT’ler) ekonomisinin genişliğine ve geleneksel finans kurumlarının ekosisteme entegrasyon hızına bağlı olacak. Arkham’a göre Fusaka güncellemesi, Ethereum’un bu sorulara teknik kapasitesini artırarak yanıt verme girişiminin en önemli adımı olarak öne çıkıyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
