Bitcoin piyasasında uzun vadeli yatırımcıların ağırlığı artarken, kısa vadeli spekülatif işlemlerin payı son yılların en düşük seviyelerine geriledi. On-Chain analiz platformu CryptoQuant analisti Axel Adler Jr., yayımladığı son değerlendirmede Bitcoin arzının giderek daha fazla uzun vadeli yatırımcıların elinde toplandığını, ancak bu yapısal değişimin tek başına fiyatların yükseleceği anlamına gelmediğini vurguladı.
Adler’in paylaştığı verilere göre, kısa vadeli yatırımcıların gerçekleşmiş piyasa değeri (realized cap) içindeki payı %23,5’e gerileyerek son yılların en düşük seviyesine indi. Analiste göre Bitcoin tarihinde yalnızca zamanın yaklaşık %4’lük bölümünde bu oran mevcut seviyenin altında gerçekleşti.
Buna karşılık, uzun vadeli yatırımcıların payı %52,5’e yükseldi. Bu oran, 2018 yılında görülen yaklaşık %55’lik tarihi zirveye oldukça yakın seviyede bulunuyor. Dikkat çeken bir diğer nokta ise yalnızca üç ay önce kısa vadeli yatırımcıların payının %40, uzun vadeli yatırımcıların payının ise %42 seviyesinde olmasıydı. Son veriler, Bitcoin’in giderek kısa vadeli yatırımcılardan uzun vadeli yatırımcıların eline geçtiğini ortaya koyuyor.
Analiste göre kısa vadeli yatırımcı oranındaki düşüş, piyasadaki spekülatif alım satım faaliyetlerinin zayıfladığına ve yeni sermaye girişlerinin sınırlı kaldığına işaret ediyor. Uzun vadeli yatırımcı oranındaki yükseliş ise Bitcoin’lerin daha uzun süre hareket ettirilmeden tutulduğunu ve arzın “güçlü eller” olarak tanımlanan yatırımcı grubunda yoğunlaştığını gösteriyor.
Bununla birlikte Adler, bu yapının otomatik olarak yükseliş sinyali olarak değerlendirilmemesi gerektiğini belirtti. Talep tarafında belirgin bir toparlanma yaşanmadığı sürece düşük işlem aktivitesinin devam edebileceğini ve fiyatların baskı altında kalmayı sürdürebileceğini ifade etti.
Analist, mevcut görünümün 2022-2023 ayı piyasasının dip dönemine benzer özellikler taşıdığına dikkat çekti. O dönemde de uzun vadeli yatırımcıların piyasadaki ağırlığı artarken, fiyatların yeniden yükselişe geçebilmesi için yeni sermaye girişlerinin hızlanması gerekmişti.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
