Bitcoin ’in son dönemdeki güçlü yükselişinin, piyasaya giren yeni sermayeden çok vadeli işlem piyasasındaki short pozisyon tasfiyelerinden kaynaklandığı belirtiliyor. Kripto para işlem şirketi QCP Capital, short pozisyonların kapatılmasından kaynaklanan alım baskısının azalması halinde Bitcoin rallisinin ivme kaybedebileceği uyarısında bulundu.
QCP Capital’in değerlendirmesine göre Bitcoin fiyatı yükselmesine rağmen vadeli işlem piyasasındaki açık pozisyon (open interest) miktarı düşmeye devam ediyor. Bu durum, fiyat hareketinin yeni pozisyon açılışlarından ziyade kaldıraçlı kısa pozisyonların tasfiye edilmesiyle desteklendiğine işaret ediyor.
Short pozisyon açan yatırımcıların Bitcoin fiyatının yükselmesiyle zararlarını sınırlamak amacıyla pozisyonlarını kapatması, piyasada ek alım baskısı oluşturuyor. “Short squeeze” olarak adlandırılan bu süreç, fiyatın daha hızlı yükselmesine katkı sağlayabiliyor. Ancak tasfiye edilecek kısa pozisyonların azalması, bu destekleyici etkinin de zamanla ortadan kalkmasına neden olabilir.
QCP Capital, buna karşın spot piyasadaki talebin de güçlenmeye başladığını belirtti. Şirket, son dönemde Bitcoin ETF’lerine yönelik sermaye girişlerinde yaşanan sert artışın yatırımcı ilgisinin artık spot piyasaya da yansıdığını gösterdiğini ifade etti.
Şirkete göre vadeli piyasalardaki short pozisyon tasfiyeleri ile ETF kaynaklı spot talebin aynı dönemde güçlenmesi, Bitcoin fiyatını kısa vadede destekleyebilir. Ancak short pozisyon kapatma baskısının sona ermesi halinde yükselişin momentum kaybetme riski bulunuyor.
QCP Capital, Bitcoin’in genel yönüne ilişkin görünümün halen pozitif olduğunu belirtirken, yükselişi kaçırma korkusuyla yapılan ve momentum takip eden alımlarda temkinli olunması gerektiğini vurguladı.
Piyasa katılımcıları açısından bundan sonraki süreçte hem ETF girişleri hem de vadeli işlem piyasasındaki açık pozisyonların seyri, rallinin yeni sermayeyle desteklenip desteklenmediğini anlamak açısından kritik göstergeler arasında yer alacak.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
