Bitcoin fiyatındaki durgunluk ve kurumsal oyuncuların piyasaya girişi, kripto para topluluğunda “fiyat baskılanması” iddialarını gündeme getirdi. ProCap Financial Yatırım Direktörü (CIO) Jeff Park, katıldığı yayında bu iddiaları ve Bitcoin ETF’lerinin perde arkasındaki işleyişi değerlendirdi.
Jeff Park, Bitcoin ETF’lerinin piyasaya muazzam bir likidite getirdiğini kabul ederken, bu likiditenin bir maliyeti olduğunu da ekledi. Park, “Bitcoin ETF’leri harika çünkü kurumsal oyuncuların katılımıyla Bitcoin’e başka türlü mümkün olmayacak yollarla likidite sağlıyor. Ancak likidite sağlanması asla bedava olmadı ve olmayacak” dedi.
Röportajda öne çıkan en kritik noktalardan biri, Yetkili Katılımcıların (AP – Authorized Participants) sahip olduğu yasal muafiyetler oldu. Park, piyasa yapıcıların arbitraj mekanizmasını işletebilmeleri için “Reg SHO” (Short Satış Düzenlemesi) kurallarından muaf tutulduklarını belirtti.
Park, bu durumu şöyle açıkladı:
“Piyasa yapıcılar, ellerinde varlık olmasa bile varlıkları short’layabilme gibi çok özel ve neredeyse ayrıcalıklı bir hakka sahipler. Bu süreçte bir nevi ‘finansal arafta’ yaşıyorlar; sermaye koymaları veya borç almaları gerekmiyor. Kendi kendilerinin karşı tarafı oldukları bu yapı, oldukça güçlü bir araç.”
Fiyat baskılanması iddialarına doğrudan yanıt veren Park, Wall Street’in Bitcoin’i kasıtlı olarak düşürdüğü yönündeki sansasyonel başlıklara katılmadığını belirtti.
Mevcut fiyat hareketlerinin büyük ölçüde uzun vadeli yatırımcıların gerçek spot satışlarından kaynaklandığını savundu.
Jeff Park, Bitcoin’in bir menkul kıymet değil, bir emtia olarak görülmesinin piyasa yapıcılar için daha “liberal” bir alan sunduğunu ifade etti.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
