Bitcoin’de Hashrate Düşüşte, Madenciler BTC Satıyor: Ancak Analistlere Göre Bu İyi Haber!

Kripto para analisti James Van Straten, Bitcoin ağındaki son verilerin madenciler üzerinde artan bir baskıya işaret ettiğini söyledi.

Van Straten’e göre Bitcoin ağının toplam işlem gücünü ifade eden hashrate, Ekim ayındaki zirvesinden bu yana yaklaşık %15 gerileyerek madenci kapitülasyonunun neredeyse 60 gündür devam ettiğini gösteriyor.

Verilere göre Ekim ayında yaklaşık 1,1 zettahash/saniye (ZH/s) seviyesinde olan ortalama ağ gücü, 977 exahash/saniye (EH/s) seviyelerine kadar düştü. Bu durum, kârlılığın azalmasıyla birlikte bazı madencilerin makinelerini kapattığını ya da faaliyetlerini durdurmak zorunda kaldığını ortaya koyuyor.

Bu tablo, Glassnode’un madenci kapitülasyonunu ölçen Hash Ribbon göstergesine de yansımış durumda. Gösterge 29 Kasım’da tersine döndü; bu tarih, Bitcoin’in yaklaşık 80 bin dolar seviyelerinde dip yaptığı döneme denk geliyor. Hash Ribbon’un tersine dönmesi, madencilerin operasyonlarını sürdürebilmek için Bitcoin satmak zorunda kaldığını ve bunun da kısa vadede piyasaya ek arz baskısı yarattığını gösteriyor.

Ancak Van Straten, kapitülasyonun tarihsel olarak tersine bir sinyal olarak değerlendirildiğini savundu. VanEck tarafından yapılan değerlendirmelere göre, uzun süren madenci stresi dönemleri geçmişte çoğu zaman Bitcoin fiyatında yeni bir momentumun öncüsü oldu. Verimsiz madencilerin piyasadan çıkmasıyla birlikte satış baskısının zamanla tükendiği ve fiyat hareketlerinin toparlandığı görülüyor. Hash Ribbon göstergesi de, 30 günlük hashrate ortalamasının yeniden 60 günlük ortalamanın üzerine çıkmasıyla kapitülasyonun en kötü aşamasının geride kalabileceğine işaret ediyor.

Öte yandan düşen hashrate, zorluk ayarlamalarını da beraberinde getiriyor. Bitcoin madencilik zorluğunun 22 Ocak’ta %4 daha düşerek yaklaşık 139 trilyon seviyesine gerilemesi bekleniyor. Bu ayarlama, son sekiz dönemin yedisinde negatif zorluk değişimi anlamına geliyor.

Kısa vadeli satış baskısını artıran bir diğer unsur ise bazı madencilerin yapay zekâ (AI) ve yüksek performanslı hesaplama (HPC) alanlarına yönelmesi. Bu kapsamda Riot Platforms gibi şirketlerin, sermaye yoğun AI ve HPC yatırımlarını finanse etmek için Bitcoin sattığı belirtiliyor. Analistlere göre bu satışlar kısa vadede fiyat üzerinde baskı yaratsa da, kapitülasyon sürecinin tamamlanmasıyla orta vadede daha sağlıklı bir piyasa yapısı oluşabilir.

*Yatırım tavsiyesi değildir.