Bitcoin için düşüş beklentisinin devam ettiğini belirten Bloomberg analisti, Bitcoin’in portföy varlığı olarak başarısız olduğunu savunuyor.
Bloomberg Intelligence kıdemli emtia stratejisti Mike McGlone, X hesabından yaptığı paylaşımda Bitcoin ve diğer kripto varlıkların portföy yönetimi açısından son yaklaşık on yıldaki performansının sorgulanması gerektiğini belirtti.
Bu noktada McGlone, dijital varlıkların son on yılda risk ayarlı bazda Nasdaq-100 endeksine göre düşük performans gösterdiğini ve bu performansın Bitcoin’i portföy ve risk yönetimi açısından “başarısız” bir varlık haline getirdiğini savundu.
Daha Yüksek Risk, Sınırlı Ek Getiri!
McGlone’un değerlendirmesine göre, Bitcoin’in yaklaşık üçte ikisini oluşturduğu MarketVector Digital Assets 100 Endeksi (MVDA), 2017’den bu yana Nasdaq-100 Endeksi’nin (NDX) gerisinde kaldı.
Bu noktada McGlone’un dikkat çektiği temel noktalardan biri volatilite oldu. Analist MarketVector Digital Assets 100 Endeksi’nin (MVDA), 2017’den bu yana Nasdaq-100 Endeksi’ne (NDX) göre yaklaşık üç kat daha fazla oynaklık gösterdiğini, ancak daha yüksek oynaklığın ve riskin, uzun vadede Nasdaq-100’e kıyasla belirgin bir ek getiri sağlamadığını ifade etti.
McGlone, bu tabloyu kripto varlıkların risk ve portföy yönetimi açısından zayıf performans gösterdiği yönünde yorumladı.
McGlone’un analizinin bir diğer unsuru ise kripto varlıklarla hisse senetleri arasındaki korelasyon oldu. Analiste göre yüksek volatilite, hisse senetleriyle negatif korelasyon sayesinde portföy çeşitlendirmesine katkı sağlayabilirdi. Ancak dijital varlıkların hisse senetleriyle pozitif korelasyon göstermesi, risk yönetimi için pratik bir fayda sağlamadı. McGlone’a göre bu durum Bitcoin’in geleneksel varlıklardan bağımsız bir risk azaltıcı araç olma özelliğini sınırlıyor.
Bitcoin’in yaklaşık %67’lik bir ağırlığa sahip olduğu MVDA endeksi, 2017’de CBOE ve CME Bitcoin vadeli işlemlerinin piyasaya sürülmesiyle kripto paraların düzenleyici çerçeveye girmesinden bu yana Nasdaq-100’ün gerisinde kaldı. Analiste göre MVDA’nın Nasdaq-100 karşısındaki üstün performansı da bu dönemin ardından sona erdi.
McGlone, spot Bitcoin ETF’lerinin onaylanması ve Donald Trump yönetiminin kripto para yanlısı politikası da dahil olmak üzere önemli yükseliş katalizörlerinin büyük ölçüde zaten fiyatlandırıldığını ve bu durumun kripto varlıkların gelecekte geleneksel varlıklara kıyasla benzersiz derecede güçlü getiri sağlamasının zor olduğunu ekledi.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
