Hafta sonunda Çin Halk Bankası (PBoC), 12 bakanlıkla birlikte sanal varlık risklerini ve yasa dışı finansal faaliyetlerin önlenmesini ele alan kritik bir toplantıya öncülük etti.
Resmî açıklama piyasa yorumcuları arasında karışık tepkilere yol açarken, genel görüş politik çizginin değişmediği ancak uygulamanın daha sert ve koordineli hale geleceği yönünde şekilleniyor.
Toplantının merkezinde, 2017’den bu yana değişmeyen Çin ana kara kripto yasağının daha titiz ve birleşik bir denetim mekanizmasıyla uygulanması bulunuyor. Bu kapsamda, Merkezi Finans Çalışma Ofisi, Adalet Bakanlığı ve Ulusal Finansal Düzenleme İdaresi gibi kurumların sürece dahil edilmesi dikkat çekti. Ortak açıklamada kripto para faaliyetlerinin hâlen “yasadışı finansal faaliyet” olarak sınıflandırıldığı ve stablecoin’lerin de bir kez daha “sanal para” tanımı içinde değerlendirildiği belirtildi. Düzenleyicilere göre amaç, kapsam genişletmek değil; mevcut yasağın standart ve zorlayıcı biçimde uygulanmasını sağlamak.
Otoritelerin bu adımı, Trump’ın yeniden ABD Başkanı seçilmesinin ardından küresel ölçekte dijital varlıklara yönelik yumuşamanın ve stablecoin ihraçlarından offshore türev ürünlere uzanan güçlü piyasa canlanmasının Çin’de yarattığı etkiyle ilişkilendiriliyor. Son dönemde ana kara kullanıcılarına yönelik offshore borsa pazarlaması, token satış tanıtımları ve stablecoin kullanımındaki artış, yeni toplantının tetikleyicileri arasında gösteriliyor.
Açıklama özellikle offshore platformların Çinli kullanıcılarına erişim stratejilerini gözden geçirmesi gerektiğine işaret ediyor. Influencer pazarlaması, gizli içerik dağıtımı ve USDT itibari para kanalları gibi gri alan mekanizmalarının ise çok daha yüksek denetim riskine gireceği belirtiliyor. WeChat ve Xiaohongshu gibi platformlarda son haftalarda yapılan geniş çaplı kripto içerik kaldırmaları bu yaklaşımı doğruluyor.
Bu çerçevede toplantı, hukuki yasakları genişletmeden uyumlu taraflar ile uyumsuz taraflar arasındaki çizgiyi belirginleştiriyor. En önemli yansımalar, Hong Kong ile Çin ana kara arasındaki düzenleyici sınırın daha keskin hale gelmesi şeklinde ortaya çıkacak.
Hong Kong lisanslı kurumların ana karaya yönelik tanıtımlarında daha katı açıklamalar beklenirken, lisansı olmayan platformların Hong Kong etiketini kullanarak ana kara kullanıcılarını hedeflemesi doğrudan yaptırım alanına giriyor. Diğer yandan Hong Kong’un açık, kurallı ve lisans temelli yaklaşımı bölgedeki uyumlu ekosistemin değerini artırıyor.
Genel görünüm, Çin ana karasında kriptoya yönelik temel politikanın değişmediği; yeni bir sıkılaşma ya da gevşeme olmadığı yönünde. Ancak düzenleme, daha ayrıntılı, koordineli ve operasyonel bir uygulama aşamasına geçmiş durumda. Stablecoin tanıtımları, offshore borsa pazarlaması ve ana kara kullanıcılarını hedefleyen tüm içerikler, daha net kurallar ve daha yüksek yaptırım standartları ile karşılaşacak.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
