Wall Street aracı kurumu Benchmark, Bitcoin (BTC) fiyatındaki son düşüşün ardından yeniden gündeme gelen Strategy’nin mali yapısına yönelik kaygıların gerçekçi olmadığını açıkladı.
Kuruma göre piyasada dolaşan endişeler, Bitcoin gerilediğinde her döngüde ortaya çıkan “gürültüden” ibaret ve şirketin finansal temelleri sağlamlığını koruyor.
Pazartesi günü yayımlanan raporda analist Mark Palmer, eleştirmenlerin kısa vadeli volatiliteyi şirket için gerçek bir iflas riskiymiş gibi göstermesine karşı uyarıda bulundu. Palmer’a göre bu yorumlar, Strategy’nin Bitcoin kaldıraç yapısını maksimum verimlilikle kullanacak şekilde tasarlanmış bilanço modelini göz ardı ediyor.
Şirketin elinde yaklaşık 649.870 BTC bulunuyor ve bu varlıkların değeri raporun hazırlandığı sırada 55,8 milyar dolar seviyesinde. Bu pozisyon, 8,2 milyar dolarlık son derece düşük maliyetli dönüştürülebilir tahvil ve 7,6 milyar dolarlık süresiz imtiyazlı hisse ile destekleniyor.
Benchmark, bu yapı sayesinde Strategy’nin toplam borcunun yönetilebilir seviyede kaldığını ve şirketin eleştirmenlerin iddia ettiğinden çok daha sağlam bir kurumsal zemine sahip olduğunu savundu. Rapora göre özellikle süresiz imtiyazlı hisse yapısı, Strategy’yi diğer dijital varlık holding şirketlerinden ayıran en önemli rekabet avantajı konumunda.
Piyasada sıkça dile getirilen “kriz eşiği” tartışmalarına da değinen Benchmark, gerçek bir mali riskin ortaya çıkması için Bitcoin fiyatının 12.700 dolar civarına gerilemesi ve bu seviyelerde uzun süre kalması gerektiğini söyledi. Bu senaryonun, mevcut kurumsal yatırımcı ağırlıklı piyasa yapısı göz önüne alındığında %86’lık bir çöküş anlamına geldiği için son derece düşük olasılıklı olduğu ifade edildi.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
yoh ebeyin amı amk