Compass Point Equity Research analisti Ed Engel, kripto piyasasında son günlerde yaşanan sert düşüşlerin uzun vadeli trendi bozmadığını, bunun her döngüde görülen tipik bir “kaldıraç çözülmesi” olduğunu söyledi.
Engel, Bitcoin’in yıl başından bu yana hâlâ %100’ün üzerinde kazançta olduğuna dikkat çekerek, volatilitenin büyük resimde yatırımcı davranışlarını gölgelediğini belirtti.
Engel, Bitcoin’in son birkaç yılda olağanüstü bir performans sergilediğini hatırlatarak, özellikle boğa piyasalarının geç dönemlerinde uzun vadeli ve büyük miktarlarda coin tutan yatırımcıların pozisyonlarını gevşetmeye başladığını ifade etti. Temmuz ayından bu yana bu çözülmenin hızlandığını söyleyen analist, bunun her döngüde tekrar eden doğal bir süreç olduğunu savundu. Bu dönemde “yapışkan” uzun vadeli sahiplerden coinlerin, daha kısa vadeli ve zayıf ellere geçtiğini, ardından bu zayıf ellerin de piyasadan silindiğini anlattı.
Piyasadaki düşüşe rağmen dipten alım ilgisinin tamamen kaybolmadığını belirten Engel, Bitcoin’e yönelik kurumsal girişlerin yıl boyunca güçlü olduğunu söyledi. ETF girişleri son bir ayda yavaşlasa da, hem devlet hem de kurumsal ölçekte alımların sürdüğünü aktardı. Texas hükümetinin geçtiğimiz hafta Bitcoin satın aldığını, Harvard’ın büyük pozisyonlar aldığını ve Çekya Merkez Bankası’nın bile Bitcoin portföyü oluşturduğunu hatırlatan Engel, “Volatilite içinde kaybolsa da kurumsal yatırımcılar bu seviyeleri fırsat olarak görüyor” dedi.
Analist, kripto paraları hazinesinde tutan halka açık şirketlerin “yatırım yapılabilirliği” konusunda ise durumun şirket bazında değiştiğini belirtti. Engel’e göre Michael Saylor ve yönetimindeki Strategy (eski MicroStrategy), birden fazla döngü boyunca risk yönetimini ispatlamış durumda. Saylor’ın hem şirketi ayakta tutmak hem de avantajlı şartlarda ek sermaye yaratmak için yaratıcı çözümler üretebildiğini söyleyen Engel, bunun güçlü bir örnek olduğunu savundu.
Buna karşılık, kripto hazinesi taşıyan diğer şirketlerde aynı güveni vermeyen isimler bulunduğunu söyleyen Engel, özellikle yeni para girişleriyle birlikte pek çok oyuncunun bu alana atıldığını, ancak hepsinin sürdürülebilir bir stratejiye veya geçmiş performansa sahip olmadığını belirtti.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
