Kripto para analisti Ali Martinez, Ethereum ’un (ETH) uzun vadeli fiyat görünümüne ilişkin dikkat çeken değerlendirmelerde bulundu. Martinez’e göre ETH, şu anda Mart 2021’de işlem gördüğü seviyelere yakın bir fiyattan alıcı buluyor.
Analist, bu durumun Ethereum yatırımcıları açısından önemli bir tabloya işaret ettiğini belirtti. Martinez, beş yıl önce ETH’ye 10 bin dolarlık yatırım yapan bir yatırımcının bugün de yaklaşık olarak aynı değere sahip olacağını ifade etti. Buna göre Ethereum, son beş yılda sert volatiliteye, güçlü boğa piyasalarına ve derin ayı piyasası tasfiyelerine rağmen bu başlangıç seviyesine göre net kazanç sağlayamadı.
Martinez, yaşanan bu geniş çaplı yapısal sıfırlanmanın ardından 1.060 dolar seviyesinin Ethereum için izlenmesi gereken önemli bir değer bölgesi olarak öne çıktığını söyledi. Analiste göre ETH’nin bu makro destek seviyesini başarılı şekilde savunması halinde kısa ve orta vadede 2.850 dolar ve hatta 4.630 dolar seviyelerine doğru bir toparlanma ihtimali gündeme gelebilir.
Martinez ayrıca Bitcoin odaklı bilançosuyla bilinen Strategy’nin borç yapısına ilişkin de uyarılarda bulundu. Analist, geleneksel şirket tahvillerinde faiz oranlarının genellikle sabit olduğunu, şirket zorlansa bile faiz ödemelerinin değişmediğini ve piyasa fiyatındaki düşüşün esas olarak yatırımcıları etkilediğini hatırlattı.
Ancak Martinez’e göre Strategy’nin STRC borç yapısı farklı çalışıyor. Analist, tahvil fiyatını istikrarlı tutmak için faiz oranının yukarı yönlü ayarlanabildiğini belirterek, Bitcoin fiyatındaki düşüşün yatırımcı paniğini artırması halinde Strategy’nin yatırımcıları memnun etmek için daha yüksek faiz ödemek zorunda kalabileceğini ifade etti.
Martinez, bu yapının tehlikeli bir döngü yaratabileceğini savundu. Buna göre Bitcoin fiyatındaki düşüş, şirketin faiz giderlerini artırabilir; artan faiz maliyetleri de şirketin nakit akışını, ana varlığı değer kaybederken daha fazla baskı altına alabilir.
Analist, bu mekanizmanın kavramsal olarak Terra/Luna çöküşüne benzediğini savundu. Martinez, MicroStrategy’nin yoktan token basmadığını ancak her iki sistemde de işler kötüye gittikçe ihraççının daha fazla finansal yük üstlenmesine yol açan bir yapı bulunduğunu belirtti. Analiste göre bu tür bir yapı, piyasa düşüşlerinde güvenlik ağı işlevi görmek yerine baskıyı daha da artırma riski taşıyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
