Kripto para analisti James Van Straten, Bitcoin fiyatına ilişkin yeni değerlendirmelerinde temmuz ayının ilk günlerine dikkat çekti. Analist, Bitcoin’de 1 Temmuz ile 10 Temmuz arasında yeni bir düşüş dalgası beklediğini ve fiyatın yaklaşık 53.000 dolar seviyesindeki realize fiyat bölgesine doğru gerileyebileceğini söyledi.
Van Straten’e göre piyasa genelinde Bitcoin için “Ekim ayında 40.000 dolar dip” beklentisi öne çıkıyor. Ancak analist, kalabalığın bu tür tahminlerde genellikle yanıldığını belirterek Bitcoin’in beklenen Ekim dibini daha erken fiyatlayabileceğini savundu. Van Straten, Bitcoin’in Nisan 2024’teki halving sürecini de önceden fiyatladığını hatırlatarak benzer bir “önden fiyatlama” senaryosunun bu kez dip oluşumu için yaşanabileceğini ifade etti.
Analist ayrıca Strategy’nin sermaye yapısına da dikkat çekti. Van Straten, şirketin altı dönüştürülebilir tahvilinden dördünün, toplam 3.2 milyar dolarlık nominal büyüklükle hâlâ nominal değerinin üzerinde işlem gördüğünü belirtti. Bu durumun, MSTR hisseleri tüm zamanların zirvesinden yaklaşık yüzde 85 düşerek 85 dolar civarında işlem görmesine rağmen tahvil yatırımcılarının ana para geri ödemesi konusunda yüksek olasılık fiyatladığını gösterdiğini söyledi.
Van Straten’e göre MSTR hisselerindeki düşüşle birlikte dönüştürülebilir tahviller artık hisse senedi opsiyonu gibi değil, daha çok kredi enstrümanı gibi fiyatlanıyor. Analist, piyasanın Bitcoin ve MSTR’de ilerleyen dönemde toparlanma yaşanabileceğini ya da Strategy’nin borçlarını vade öncesinde yeniden finanse edebileceğini fiyatladığını değerlendirdi.
Bu nedenle Van Straten, kredi yatırımcılarının Strategy’nin kıdemli dönüştürülebilir tahvillerini hâlâ “ödenebilir” gördüğünü, buna karşılık hisse yatırımcılarının çok daha panik halinde olduğunu söyledi. Analiste göre şirketin sermaye yapısı, Strategy’nin ödeme gücünü koruyacağına işaret ederken, adi hisseler için yukarı yönlü potansiyel belirgin şekilde zayıflamış durumda.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
