Kripto para araştırma şirketi K33 Research’ün Araştırma Başkanı Vetle Lunde, Bitcoin piyasasında uzun süredir tartışılan “saat 10:00’da sistematik satış” iddialarını mercek altına alan kapsamlı bir analiz yayımladı.
Lunde’un 1 Ocak 2025 ile 26 Şubat 2026 tarihleri arasındaki 606 binden fazla dakikalık veriyi incelediği çalışmaya göre, Bitcoin’in 10:00 (ET) dakikasındaki ortalama getirisi gün içindeki en güçlü zaman dilimlerinin üst çeyreğinde yer alıyor.
Analize göre söz konusu dönemde Bitcoin’in ortalama dakikalık getirisi yaklaşık -0,003 baz puan olurken, 10:00’daki ortalama getiri 0,207 baz puan olarak hesaplandı. Bu performans, 10:00 dakikasını günün en güçlü 359. dakikası konumuna taşıyor; başka bir ifadeyle, incelenen dönemde gün içindeki dakikaların %75’i 10:00’dan daha zayıf performans gösterdi. Lunde, bu verilerin 10:00’da sistematik bir fiyat düşüşü yaşandığına dair popüler tezi desteklemediğini savundu.
“Saat 10:00’da sistematik satış” teorisi, Bitcoin’in özellikle ABD Doğu Saati ile 10:00 civarında düzenli olarak düşüş yaşadığı ve bunun piyasa yapıcılar veya ETF akışlarıyla bağlantılı olabileceği iddiasına dayanıyor. Ancak Lunde, geniş veri setinin bu görüşü “hızlıca çürüttüğünü” belirtti.
Öte yandan analiz, daha dar bir zaman aralığında (1 Kasım 2025 ile 26 Şubat 2026 arasında) 10:00 dakikasında ortalama getirinin -1,41 baz puana gerilediğini ortaya koydu. Bu dönemde 10:00, günün en kötü 35. dakikası ve en zayıf %2,36’lık dilim içinde yer aldı. İncelenen günlerin %53,85’inde 10:00 dakikasında negatif getiri görülürken, dakikaların %12’si 10:00’dan daha yüksek negatif getiri sıklığına sahipti. Lunde, kısa vadeli örneklemde 10:00’un “negatif bir aykırı değer” gibi görünebileceğini kabul etmekle birlikte, bunun doğrudan piyasa manipülasyonuna işaret etmek için yeterli olmadığını ifade etti.
Ayrıca 10:00 etrafındaki zaman pencereleri incelendiğinde tablo daha dengeli görünüyor. 09:55–10:05 aralığında ortalama getiri -%0,0033 olurken, 09:50–10:10 aralığında +%0,0017, 10:00–10:10 aralığında ise +%0,0038 olarak hesaplandı. Daha geniş 09:30–10:30 ve 10:00–11:00 aralıklarında ise kayıplar oldukça sınırlı kaldı.
Lunde, en zayıf dakikaların yalnızca “yuvarlak saatlere” odaklanılarak değerlendirilemeyeceğini de belirtti. 1 Kasım 2025–26 Şubat 2026 döneminde en kötü performans gösteren dakikalar arasında 10:12, 09:41, 17:13, 10:46 ve 14:02 gibi “düzensiz” zamanlar öne çıktı. Bu durumun, belirli bir saate odaklı manipülasyondan ziyade ABD işlem saatleriyle ilişkili genel volatilite dinamiklerine işaret ettiğini savundu.
Analizin en net bulgularından biri ise Bitcoin volatilitesinin ABD piyasaları açıkken belirgin şekilde artması. Özellikle ABD makroekonomik veri açıklamaları ve hisse senedi piyasasının açılışına yakın dakikalarda oynaklık yoğunlaşıyor. 09:31–09:37 (ET) aralığı, ABD borsa açılışının hemen ardından en yoğun volatilite kümesini oluşturuyor. Bu durum, Bitcoin’in piyasa mikro yapısının ABD hisse senedi piyasasıyla yakından bağlantılı olduğunu gösteriyor.
Sonuç olarak Lunde, verilerin belirli bir saatte kasıtlı ve sistematik satış yapıldığına dair açık bir kanıt sunmadığını belirtti.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
Yorumları Göster (1)
Yahu olsa bile kim söyleyebilir! Bilim yok ki inanabileceğimiz, analizlere inanalım. Her şey duymamız gerektiği şekilde düzenleniyor. O yüzden umurumda değil bu bilgiler.