Kripto para piyasasında satış baskısı derinleşirken, Galaxy Digital Araştırma Başkanı Alex Thorn, Bitcoin’de yaşanan sert düşüşe ilişkin dikkat çeken bir değerlendirme paylaştı.
Thorn’a göre Bitcoin, 28 Ocak Pazartesi ile 31 Ocak Cumartesi arasında %15 değer kaybetti ve düşüş hafta sonuna doğru hız kazandı.
Cumartesi günü tek başına %10’luk bir geri çekilme yaşanırken, vadeli işlem piyasalarında 2 milyar doların üzerinde long pozisyon tasfiye edildi. Bu hareket, tarihteki en büyük likidasyon olaylarından biri olarak kayıtlara geçti. BTCUSD paritesi, Cumartesi günü Coinbase üzerinde 75.644 dolara kadar gerileyerek ABD merkezli spot Bitcoin ETF’lerinin ortalama maliyet seviyesi olan 84.000 doların yaklaşık %10 altına indi.
Fiyat, kısa süreliğine Strategy’nin ortalama Bitcoin maliyeti olan 76.037 doların da altına sarktı ve Nisan 2025’teki “Gümrük Vergisi Öfkesi” döneminde görülen 74.420 dolarlık bir yıllık dip seviyeye oldukça yaklaştı. Mevcut verilere göre Bitcoin arzının %46’sı zararda bulunuyor. Ayrıca Ocak kapanışıyla birlikte Bitcoin, 2018’den bu yana ilk kez art arda dört aylık kırmızı mum serisi oluşturdu.
Thorn, 2017 yılı hariç tutulduğunda Bitcoin’in tüm zamanların zirvesinden (ATH) %40 geri çekildiği her dönemde, üç ay içinde düşüşün %50’nin üzerine çıktığını hatırlattı. Bugünkü zirveye göre %50’lik bir geri çekilme senaryosu, BTC fiyatını yaklaşık 63.000 dolar seviyesine işaret ediyor.
Zincir üstü verilere göre 82.000 dolar ile 70.000 dolar arasında önemli bir arz boşluğu bulunuyor. Bu durum, Bitcoin’in kısa vadede talebi test etmek amacıyla bu aralığa doğru sarkma ihtimalini artırıyor. Gerçekleşen fiyat yaklaşık 56.000 dolar, 200 haftalık hareketli ortalama ise 58.000 dolar seviyesinde bulunuyor. Tarihsel olarak bu seviyeler, döngü diplerine işaret eden güçlü destek bölgeleri olarak öne çıkıyor.
Thorn, şu aşamada balinalar veya uzun vadeli yatırımcılardan anlamlı bir birikim sinyali gelmediğini belirtiyor. Uzun vadeli yatırımcıların kâr realizasyonları ise son dönemde belirgin şekilde yavaşlamış durumda.
Öte yandan, Bitcoin’in altın ve gümüşle birlikte “parasal genişleme riskine karşı korunma aracı” (debasement hedge) anlatısına eşlik edememesi de piyasa anlatısının zayıfladığını gösteriyor. ABD’de kripto piyasa yapısına yönelik düzenlemeleri içeren “CLARITY Act” yasasının kabul edilmesi kısa vadeli bir katalizör olabilir; ancak son haftalarda geçiş ihtimali zayıflamış durumda. Thorn’a göre, olası bir pozitif düzenleyici gelişme Bitcoin’den ziyade altcoinlere daha fazla fayda sağlayabilir.
Bitcoin’in ETF maliyetine göre tarihi maksimum iskonto seviyesi olan yaklaşık -%10 (76.000 dolar civarı) etrafında dalgalanabileceğini belirten Thorn, mevcut koşullar altında fiyatın önce 70.000 dolardaki arz boşluğunu, ardından ise 56.000–58.000 dolar aralığındaki alanı ve 200 haftalık ortalamayı test etme ihtimalinin güçlü olduğunu ifade etti.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
