Kripto para piyasalarına ilişkin yayımlanan yeni bir analiz, Bitcoin’de türev ürünler kaynaklı baskının büyük ölçüde sona erdiğine ve fiyat keşif mekanizmasının yeniden devreye girdiğine işaret ediyor.
Analize göre, son haftalarda yaşanan geri çekilmeler düzenli şekilde alım talebiyle karşılanırken, önceki dip seviyelerin korunması piyasa yapısının genel olarak yapıcı bir görünüm sunduğunu gösteriyor.
Glassnode’un kurucu ortaklarından Negentropic tarafından kaleme alınan değerlendirmede, Bitcoin fiyat yapısında önemli bir yapısal değişim yaşandığı belirtildi. Buna göre, türev piyasaların yarattığı “denge etkisi” büyük ölçüde ortadan kalktı. Yaklaşık 23,6 milyar dolarlık nominal büyüklüğe sahip, tarihin en büyük Bitcoin opsiyon vadesinin yaklaşmasıyla birlikte, önceki haftalarda hedging faaliyetleri nedeniyle görülen fiyat baskısının sona ermekte olduğu ifade edildi.
Analizde, opsiyon vadeleri öncesinde görülen rallilerin çoğu zaman gerçek arz-talep dinamiklerinden ziyade mekanik hedging işlemleri nedeniyle bastırıldığına dikkat çekildi. İlgili fonların piyasadan çekilmesiyle birlikte Bitcoin fiyatının artık bu tür bir “sabitlenme” etkisi altında olmadığı, fiyat yapısının yeniden piyasa dinamikleri tarafından belirleneceği ve fiyat keşif sürecinin geri döndüğü belirtildi. Bu sürecin, zamanla yukarı yönlü eğilimi güçlendirmesi bekleniyor.
Makroekonomik cephede ise likidite koşullarının iyileşmeye devam ettiği ifade edildi. ABD M2 para arzı kasım ayında yıllık bazda yüzde 4,3 artarak 22,3 trilyon dolar ile rekor seviyeye ulaştı ve 21 ay üst üste genişleme kaydetti. Bu seviye, 2022 zirvesinin yaklaşık 400 milyar dolar üzerine işaret ediyor. Enflasyondan arındırılmış reel M2 para arzı da yıllık bazda yüzde 1,5 artış göstererek 15 aydır yükseliş trendini sürdürdü.
Değerlendirmede, uzun vadeli eğilimin net olduğu ve itibari para birimlerindeki seyrelmenin devam ettiği ifade edilirken, makroekonomik ve yapısal faktörlerin Bitcoin için yeni ve daha elverişli bir ortam oluşturmaya devam ettiği eklendi.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
