Kripto para piyasası bu hafta ciddi bir satış dalgası yaşarken, Bitcoin %9, Ethereum %6 ve XRP %15 değer kaybetti. Bazı altcoinlerde ise düşüş oranı çok daha yüksek oldu.
Analistler, bu sert geri çekilmenin hem jeopolitik gelişmelerden hem de yatırımcıların klasik “4 yıllık döngü” beklentisinden kaynaklanabileceğini belirtiyor.
Geçtiğimiz Cuma günü, ABD Başkanı Donald Trump’ın Çin’e yönelik yeni gümrük vergileri tehdidinin ardından kripto piyasasında toplam 19 milyar dolarlık likidasyon yaşandı ve bu, kripto tarihinin en yüksek günlük likidasyon hacimlerinden biri olarak kayıtlara geçti. Bu gelişmenin ardından hafta boyunca satış baskısı devam etti.
Bitcoin’in geçmişteki fiyat hareketleri, madenci ödüllerinin her dört yılda bir yarıya indirildiği “halving” olayını izleyen döngülerle ilişkilendirilmişti. Bu modelde Bitcoin genellikle halving’ten sonraki yıl zirveye ulaşıyor, ardından sert bir düşüş dönemi yaşıyordu.
Ancak bazı uzmanlara göre bu klasik model artık geçerliliğini yitiriyor. Messari araştırma analisti Matthew Nay, “Bazı yatırımcılar hâlâ dört yıllık döngüye sıkı sıkıya bağlı. Neredeyse bir önceki tepe noktasından dört yıl geçti ve ticaret savaşlarına dair belirsizlik, onların satış pozisyonlarını savunmalarına neden oluyor” dedi.
Stocktwits baş analisti Jonathan Morgan ise mevcut satışların bir kısmını “mekanik satış” olarak tanımladı:
“Hâlâ birçok bireysel yatırımcı, eski kural kitabına göre işlem yapıyor: Halving’den önce al, fiyat sıçramazsa sat.”
Wintermute stratejisti Jasper De Maere de bu görüşe katılarak, “Bu strateji artık modası geçmiş bir düşünce biçimi. Madenci ödüllerinin toplam işlem hacmi içindeki payı çok küçük, dolayısıyla halving fiyat üzerinde eskisi kadar etkili değil” ifadelerini kullandı.
Bazı analistler ise 4 yıllık döngü kavramının tamamen geride kaldığını savunuyor. Messari’den Nay, Bitcoin’in yıl bitmeden yeniden tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşabileceğini öne sürerken, Morgan bu konudaki dönüşümü şöyle özetledi:
“Halving modeli, daha genç bir piyasanın yankısıydı. O zamanlar madenci ödülleri arzı belirliyordu, şimdi ise ETF’ler, kurumsal fon akışı ve türev piyasalar bu etkiyi tamamen bastırdı.”
Uzmanlara göre artık kripto piyasası, geleneksel finansla iç içe geçmiş durumda. ETF’lerin, kurumsal yatırımların ve türev işlemlerin artmasıyla birlikte “halving merkezli” eski döngü modeli anlamını yitiriyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
