Kripto para analiz firması Cane Island’ın yeni araştırması, Bitcoin’in arz dinamiklerine dair çarpıcı bir gerçeği gözler önüne serdi.
Şirketin yayımladığı rapora göre, 2025 ortası itibarıyla 6 milyondan fazla Bitcoin geri dönülemez şekilde kaybolmuş durumda. Bu sayı, 2020’de 4 milyonun biraz üzerindeydi. Mevcut gidişatın sürmesi halinde, kayıp BTC miktarının Eylül 2025’e kadar 7 milyonu aşması bekleniyor, bu da şimdiye kadar çıkarılmış tüm Bitcoin’lerin üçte birinden fazlasının dolaşımdan kalıcı olarak çıktığı anlamına geliyor.
Cane Island’a göre, bu kayıplar çoğunlukla özel anahtarların kaybedilmesi, donanım cüzdanlarının fiziksel olarak yok olması veya varis bırakmadan vefat eden kullanıcılar nedeniyle yaşanıyor. Ayrıca, “yakma” işlemleriyle geri alınamaz adreslere gönderilen BTC’ler de bu kapsamda değerlendiriliyor.
Araştırma, yıllık BTC kayıp oranının son yıllarda azaldığına dikkat çekiyor. 2020’de %4 seviyesinde olan yıllık kayıp oranı, 2025 itibarıyla %3.3’e geriledi. Bu düşüş; çoklu imzalı (multi-sig) cüzdanlar, kurumsal saklama çözümleri ve artan kullanıcı eğitimi sayesinde sağlandı. Ancak mutlak kayıp sayısı, doğal olarak zamanla artmaya devam ediyor.
Cane Island raporunda ayrıca önemli bir uyarı da yer alıyor: Bitcoin’in raporlanan piyasa değeri gerçeği yansıtmıyor. Zira hesaplamalarda tüm arz dikkate alınıyor; oysa ki bu arzın yaklaşık üçte biri artık ekonomik dolaşıma kapalı. Araştırmacılar, gerçek piyasa değerinin mevcut hesaplamalardan %50’ye kadar daha düşük olabileceğini öne sürüyor.
Bitcoin’in kurucusu Satoshi Nakamoto, 2010 yılında Bitcointalk forumunda bu konuya şu sözlerle değinmişti:
“Kayıp coinler, diğer herkesin coinlerini biraz daha değerli yapar. Bunu herkese yapılan bir bağış olarak düşünebilirsiniz.”
Bu perspektif, Bitcoin’in merkeziyetsiz yapısı ve sınırlı arz modeliyle birleştiğinde, dolaşımdan çıkan coin’lerin kalan BTC’lerin kıtlık değerini artırdığı fikrini güçlendiriyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
