Kripto para piyasasının en köklü yatırım stratejilerinden biri olan Bitcoin’de “dört yıllık döngü” teorisi, kurumsal yatırımcıların sektöre girişiyle birlikte ciddi bir sınavdan geçiyor.
CNBC Crypto World programına katılan Bitwise Asset Management Yatırım Direktörü (CIO) Matt Hougan ve ReserveOne CIO’su Sebastian Bea, Bitcoin’in geleceği ve değişen piyasa dinamikleri hakkında çarpıcı değerlendirmelerde bulundu.
Bitwise CIO’su Matt Hougan, Bitcoin’in tarihsel olarak yarılanma (halving) olaylarına dayanan dört yıllık fiyat döngüsünün artık geçerliliğini yitirdiğini savundu. Hougan, “4 yıllık döngünün yerini ’10 yıllık bir yükseliş süreci’ alıyor” dedi
Hougan’a göre, 2024 başında onaylanan ETF’ler (Borsa Yatırım Fonları), regülasyonlardaki ilerleme ve stablecoinlerin yükselişi, geçmişteki döngüsel güçlerden çok daha baskın hale geldi. BTC’nin son bir yılda Nvidia’dan bile daha az volatil bir varlık haline geldiğine dikkat çeken Hougan, kurumsal benimsemenin henüz başlangıç aşamasında olduğunu belirtti. Hougan, ortalama bir kurumsal yatırımcının Bitcoin tahsisatı yapmadan önce yaklaşık sekiz toplantı (veya sekiz çeyrek) süren bir değerlendirme sürecinden geçtiğini savundu.
ReserveOne CIO’su Sebastian Bea ise döngünün tamamen bittiğini söylemek için henüz erken olabileceğini, ancak piyasa yapısının kökten değiştiğini ifade etti. Bea, bireysel yatırımcıların genellikle fiyata göre hareket ettiğini (momentum bazlı), kurumsal yatırımcıların ise “stratejik varlık tahsisatı” prensibiyle çalıştığını belirtti.
Bea’ya göre kurumlar, Bitcoin fiyatı düştüğünde portföy dengelerini korumak için alım yaparak piyasada dengeleyici bir güç oluşturuyor. Bu durum, BTC’nin geçmişteki %60-80’lik sert düşüşlerinin yerini daha yumuşak geri çekilmelere bırakmasını sağlıyor.
Her iki isim de son beş yılda kurumsal yatırımcılarla yapılan görüşmelerin niteliğinin tamamen değiştiği konusunda hemfikir. Beş yıl önce yatırımcıların “BTC nedir?” veya “Madencilik nasıl yapılır?” gibi temel teknik sorular sorduğunu hatırlatan Matt Hougan, bugün ise tartışmaların “Bitcoin portföydeki korelasyonları nasıl etkiler?” veya “Enflasyona karşı koruma olarak nereye konumlandırılır?” gibi profesyonel uygulama sorularına evrildiğini söyledi.
Tartışmada ayrıca ABD’deki yeni yönetimin ve Fed’in faiz kararlarının etkileri de ele alındı. Sebastian Bea, Bitcoin’in artık net bir şekilde bir “emtia” olarak kabul edildiğini ve düzenleyici belirsizliğin azaldığını belirtti. Ancak piyasanın artık sadece siyasi açıklamalara değil, likidite koşullarına ve Fed’in hamlelerine odaklandığını ekledi.
*Yatırım tavsiyesi değildir.