Galaxy Digital CEO’su Mike Novogratz, Bitcoin’de son dönemde yaşanan düşüşün temel nedenlerinden birinin Strategy kaynaklı güven kaybı olduğunu söyledi. Novogratz’a göre sorun yalnızca Bitcoin fiyatındaki zayıflıkla sınırlı değil; asıl baskı, Strategy’nin finansman modeline ilişkin endişelerin piyasaya yayılmasından kaynaklanıyor.
Dünyanın halka açık en büyük kurumsal BTC sahibi olan Strategy, artık yalnızca kendi hisseleriyle değil, tercihli menkul kıymetleriyle de kripto para piyasasında yakından izlenen bir gösterge haline geldi. Şirketin hisse senedi ve STRC performansı, traderlar tarafından Bitcoin piyasasındaki risk iştahını ölçmek için takip ediliyor.
Strategy’nin daha önce Bitcoin alımlarını finanse etmek için kullandığı “primli hisse ihracı” modeli son dönemde baskı altına girmiş durumda. Şirketin piyasa değerinin bir dönem BTC varlıklarının değerinin altına gerilemesi, bu modelin sürdürülebilirliğine yönelik soru işaretlerini artırdı.
Novogratz, STRC’nin zayıf işlem gördüğünü belirterek, bu varlığın normal şartlarda 100 dolar civarında kalması gerektiğini ifade etti. Strategy’nin yıllık temettü yükümlülüğünün yaklaşık 1.2 milyar dolara yükseldiği, nakit rezervlerindeki düşüşle birlikte temettü karşılama süresinin ise yaklaşık 14 aya kadar gerilediği belirtildi.
Bitcoin cephesinde makroekonomik baskı da devam ediyor. Novogratz, mevcut piyasa dinamiğini “güçlü dolar, zayıf BTC anlamına gelir” sözleriyle özetledi. Merkez bankalarından gelen şahin mesajlar ve doların güçlenmesi, riskli varlıklara yönelik talebi baskılıyor.
Teknik açıdan ise Bitcoin için 59 bin dolar ile 60 bin dolar aralığı kritik destek bölgesi olarak öne çıkıyor. Bu seviyenin aşağı yönlü kırılması durumunda, BTC’de 45 bin dolara kadar geri çekilme riskinin gündeme gelebileceği ifade ediliyor.
Novogratz, mevcut görünümün oldukça karmaşık olduğunu kabul ederek, Bitcoin için toparlanma ile derin düzeltme ihtimalinin şu aşamada neredeyse eşit olduğunu söyledi. ETF çıkışları, zayıf likidite ve opsiyon piyasasındaki temkinli pozisyonlanma da piyasa duyarlılığının kırılgan kaldığını gösteriyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
