UBS, FED Başkanı Jerome Powell’ın Jackson Hole konuşmasında para politikasında önemli bir yön değişimi sinyali verdiğini belirtti.
UBS analistlerine göre Powell’ın konuşması, istihdam piyasasındaki son veriler ve enflasyon görünümündeki değişikliklerle birlikte, FED’in önceliklerinde belirgin bir kayma olduğunu ortaya koyuyor.
Powell konuşmasında, yılın ilk yarısındaki ekonomik durumu özetledikten sonra Temmuz ayı istihdam verilerine atıfta bulundu ve işgücü piyasasındaki dengesizliklere dikkat çekti. UBS, bu söylemin FED’in politika yanlılığının değişebileceğine işaret ettiğini söyledi.
UBS’ye göre Powell’ın mesajındaki kritik noktalar şöyleydi:
- Enflasyon yerine istihdama odaklanma: Powell, FED’in artık enflasyon kadar istihdamdaki riskleri de dikkate alacağını belirtti. UBS, bunun politika duruşunda güvercin bir değişim anlamına geldiğini ifade etti.
- İş gücü piyasası riskleri: Powell, istihdam kayıplarının hızla gerçekleşebileceği ve bunun işsizlikte sert artışlara yol açabileceği konusunda uyardı.
- Enflasyon beklentileri izlenecek: Powell, enflasyonun kalıcı değil geçici etkilerle yükseldiğini ve FED’in gerektiğinde duruşunu tekrar değiştireceğini söyledi.
UBS’ye göre, Powell’ın şu ifadeleri yön değişiminin altını çiziyor:
“Politika artık kısıtlayıcı bölgede; görünüm ve risklerin dengesi politika duruşumuzda ayarlama gerektirebilir.”
UBS, bu açıklamaların FED’in faiz indirimine gidebileceği beklentilerini güçlendirdiğini, piyasalarda ise istihdam ve resesyon risklerine odaklanmanın arttığını belirtiyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
