ABD’de kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi (PCE), Haziran ayında sınırlı bir düşüş gösterirken, enflasyonun FED’in yüzde 2’lik hedefinin üzerinde kalmaya devam ettiği görüldü. Tüketici harcamalarının ikinci çeyrekte güçlü şekilde toparlanması ise ABD ekonomisinin yüksek faiz ve enerji fiyatlarındaki yükselişe rağmen dirençli kaldığına işaret etti.
ABD Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan verilere göre, ekonominin en önemli büyüme motorlarından biri olan tüketici harcamaları, yılın ikinci çeyreğinde yıllıklandırılmış bazda yüzde 3,2 arttı. Harcamalar birinci çeyrekte yalnızca yüzde 0,5 büyümüştü.
Çekirdek PCE enflasyonu Haziran ayında yüzde 3,4’ten yüzde 3,3’e geriledi. Düşüş FED yetkilileri açısından olumlu bir sinyal olarak değerlendirilse de fiyat artışlarının merkez bankasının hedefinin belirgin biçimde üzerinde kalması, para politikasına ilişkin belirsizliğin devam etmesine neden oldu.
FED Başkanı Kevin Warsh, dün düzenlediği basın toplantısında para politikası kararlarında yalnızca PCE verilerine değil, daha geniş bir enflasyon göstergeleri grubuna odaklanacaklarını söyledi. Warsh ayrıca ABD ekonomisinin dirençli kalmaya devam ettiğini ekledi.
Ekonomistler, enerji fiyatlarında yaşanabilecek yeni bir yükselişin ABD ekonomisinin yılın ikinci yarısında karşı karşıya olduğu en önemli risklerden biri olduğunu belirtiyor. Petrol fiyatlarının yeniden hızlanması ve enflasyonist baskıların güçlenmesi, FED’i para politikasını daha fazla sıkılaştırmaya yöneltebilir.
Yüksek enflasyon ortamı, tüketicilerin ürün fiyatlarına karşı daha hassas davranmasına da neden oluyor. Procter & Gamble Finans Direktörü Andre Schulten, tüketicilerin temkinli hareket ettiğini ancak harcamaların istikrarlı kaldığını belirterek, her tüketicinin ödediği paranın karşılığını almaya odaklandığını söyledi.
Citigroup ekonomistleri Andrew Hollenhorst ve Veronica Clark ise Warsh’ın PCE dışındaki enflasyon göstergelerine daha fazla ağırlık vermesinin yakın vadede faiz artırımı ihtimalini azaltabileceğini ifade etti.
Ekonomistler, çekirdek tüketici fiyat endeksinin yüzde 2,6 seviyesinde bulunduğuna ve bu oranın FED’in yüzde 2’lik hedefinin çekirdek PCE’ye kıyasla daha yakın olduğuna dikkat çekti. Hollenhorst ve Clark, Warsh’ın takip ettiği daha geniş göstergelerin önümüzdeki aylarda enflasyonda endişe verici bir hızlanmaya işaret etmediğinin daha net görülebileceğini belirtti.
Piyasalar şu anda FED’in Eylül ayında faiz artırma ihtimalini yüzde 59 olarak fiyatlıyor. Ancak Citigroup ekonomistleri, bu beklentinin yüksek olabileceğini ve yakın vadede yeni bir faiz artırımının gerçekleşmeyebileceğini düşünüyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
