Fidelity Investments Küresel Makro Direktörü Jurrien Timmer, ABD Hazine Bakanlığı’nın uzun vadeli tahvil geri alımlarını artırması ve kısa vadeli Hazine bonosu ihraçlarına ağırlık vermesinin dolar üzerinde baskı oluştururken Bitcoin ve altını desteklediğini söyledi.
Timmer, ABD Hazine Bakanlığı’nın geçtiğimiz hafta daha fazla uzun vadeli tahvil geri alması ve buna karşılık daha fazla kısa vadeli bono ihraç etmesinin ardından doların değer kaybetmesine dikkat çekti. Aynı dönemde altın ve Bitcoin fiyatlarının güçlü yükseliş göstermesinin piyasanın maliye ve para politikalarının geleceğine ilişkin beklentilerini yansıttığını savundu.
Ünlü analiste göre yatırımcılar, ABD’de giderek “mali baskınlık” olarak tanımlanan bir sürece girilebileceğini ve Federal Rezerv’in bağımsızlığının zayıflayabileceğini fiyatlamaya başlamış olabilir.
Timmer şu ifadeleri kullandı:
“ABD Hazine Bakanlığı’nın geçen hafta daha fazla uzun vadeli tahvil geri alırken daha fazla kısa vadeli Hazine bonosu ihraç etmesinin doları aşağı çekmesi ve hem altın hem de Bitcoin’in sert yükselmesine neden olması dikkat çekici. Piyasa, mali baskınlığa ve Federal Rezerv’in bağımsızlığının olası şekilde kaybedilmesine doğru kaygan bir zemin oluştuğunu hissediyor.”
“Tahvil Faizlerini Düşük Tutmak İçin Geri Alımların Büyümesi Gerekebilir”
Timmer’a göre ABD Hazine Bakanlığı’nın uzun vadeli tahvil faizlerini baskı altında tutma stratejisinin başarılı olabilmesi için tahvil geri alım programının mevcut seviyelerin önemli ölçüde üzerine çıkarılması gerekebilir.
Ancak böyle bir senaryonun Federal Rezerv’i de sürece dahil olmaya zorlayabileceğini belirten Timmer, bunun merkez bankasının tahvil piyasasının vade yapısını değiştirmeyi hedefleyen bir tür “Vade Yapısını Değiştirme Operasyonu” politikasına ortak olması anlamına gelebileceğini söyledi.
Timmer, böyle bir gelişmenin para biriminin değer kaybetmesi riskini artırabileceğini belirterek şu değerlendirmeyi yaptı:
“ABD Hazine Bakanlığı’nın faizleri düşük tutmakta başarılı olabilmesi için geri alımların büyüklüğünü önemli ölçüde artırması gerekebilir. Bu da Federal Rezerv’in bu Vade Yapısını Değiştirme Operasyonu politikasına dahil olmasını gerektirebilir ve bizi para biriminin değer kaybettiği bir yola götürebilir.”
Timmer: Gevşek Maliye ve Para Politikası Bitcoin İçin Olumlu
Fidelity yöneticisine göre genişlemeci maliye politikası ile gevşek para politikasının aynı anda uygulanması özellikle dolar açısından olumsuz bir tablo oluşturuyor.
Doların uzun vadeli önemli bir eğilim çizgisi üzerinde bulunduğuna dikkat çeken Timmer, böyle bir makroekonomik ortamın altın için belirgin şekilde olumlu olduğunu, Bitcoin’in de benzer şekilde bundan faydalanabileceğini söyledi.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
