Kripto para piyasasına yönelik tahminleriyle tanınan Real Vision kurucusu ve ünlü makroekonomist Raoul Pal, katıldığı bir röportajda Bitcoin (BTC) ve kripto para piyasasının geleceğine ilişkin dikkat çekici değerlendirmelerde bulundu. Pal, piyasadaki son düşüşlerin yeni bir ayı piyasasının başlangıcı olmadığını savunurken, Bitcoin ’in mevcut koşullarda oldukça düşük değerlendiğini öne sürdü.
Özellikle Bitcoin’in geleneksel dört yıllık piyasa döngüsünden farklı bir süreçten geçtiğini belirten Pal, yatırımcıların yükselişin sona erdiğine inanarak erken satış yapma riskiyle karşı karşıya olduğunu söyledi.
Raoul Pal: Bitcoin’de Yaşanan Düşüş Bir Ayı Piyasası Değil
Pal’a göre kripto para piyasasında yaşanan son düzeltme, geleneksel döngülerin sona erdiğine işaret etmiyor. Makroekonomist, mevcut piyasa koşullarını 2020 yılında yaşanan ve ardından güçlü bir yükselişin geldiği düzeltme sürecine benzetti.
Pal, konuyla ilgili şu ifadeleri kullandı:
“Üzgünüm ama bu bir döngü değil. Bu, döngü ortasında yaşanan bir düzeltme. 2020’de yaşananların daha uzun bir versiyonuna benziyor.”
Piyasada gerçek anlamda bir likidite daralma döngüsü yaşanmadığını savunan Pal, küresel likiditenin büyük ölçüde yatay seyrettiğini ve bunun geleneksel bir ayı piyasasından farklı olduğunu belirtti.
Makroekonomist ayrıca Bitcoin’in dört yıllık döngüsünü takip ederek zirvede satış yapıp dipten yeniden alım yapmaya çalışan yatırımcıların ciddi zorluklarla karşılaşabileceği konusunda uyardı.
Pal’a göre yatırımcılar, fiyatların daha fazla düşeceğinden endişelenerek yeniden alım fırsatlarını kaçırabiliyor. Olası bir süper döngüde ise erken satış yapanların piyasadaki büyük yükselişin önemli bir bölümünden mahrum kalabileceğini düşünüyor.
Bitcoin, Nasdaq ve Küresel Likiditeye Göre Ucuz mu?
Pal’ın röportajdaki en dikkat çekici değerlendirmelerinden biri de Bitcoin’in diğer varlık sınıflarına göre mevcut konumu oldu.
Ünlü makroekonomist, kendi analizlerine göre Bitcoin’in Nasdaq karşısında yaklaşık iki standart sapma kadar aşırı satım bölgesine gerilediğini, uzun vadeli logaritmik fiyat trendinin ise yaklaşık 1,5 standart sapma altında bulunduğunu belirtti.
Pal, küresel likiditenin tarihî zirvelerde bulunduğunu, ABD likiditesinin de zirve seviyelerine yakın olduğunu savundu. Buna rağmen Bitcoin’in aynı performansı gösterememesinin önemli bir ayrışmaya işaret ettiğini söyledi.
Bu ayrışmanın temel nedenlerinden birinin yapay zekâ sektörüne yönelen sermaye olduğunu düşünen Pal, piyasadaki mevcut likiditenin hem yapay zekâ hisselerini hem de kripto paraları aynı anda desteklemeye yeterli olmadığını ifade etti.
Pal’a göre sermayenin yeniden kripto para piyasasına yönelmesi durumunda Bitcoin ve diğer kripto varlıklar, yalnızca likidite göstergeleriyle aralarındaki farkı kapatarak bile eski zirvelerine yaklaşabilir.
Altından Bitcoin’e Sermaye Akışı Bekliyor
Bitcoin ile altın arasındaki ilişkiye de değinen Pal, son dönemde altının gösterdiği güçlü performansın ardından sermayenin yeniden Bitcoin’e yönelmesini beklediğini söyledi.
Pal, iki varlığın da uzun vadede para birimlerinin değer kaybına karşı korunma arayışından faydalandığını, ancak farklı makroekonomik koşullara tepki verdiklerini belirtti.
Ünlü isim, altının son dönemdeki güçlü yükselişinin bir süre dengelenebileceğini ve ardından likiditenin yeniden Bitcoin’e kayabileceğini savundu.
Pal’a göre Bitcoin, hem parasal değer kaybından korunma aracı hem de teknolojik ağ etkilerinden faydalanan bir varlık olarak uzun vadede önemli bir potansiyele sahip.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
