Blockchain analiz şirketi Glassnode, Bitcoin ’in 66 bin doların üzerinde kalıcı olamamasının ardından yaklaşık 62 bin 600 dolara kadar gerilediğini bildirdi. Şirkete göre spot piyasadaki zayıf talep ve türev yatırımcılarının savunmacı pozisyonları fiyat üzerindeki baskıyı artırırken, uzun vadeli yatırımcıların dayanıklılığı, yükselen ağ aktivitesi ve yeniden güçlenen ETF girişleri piyasaya destek sağlamayı sürdürüyor.
Glassnode’un raporunda, Bitcoin’in 66 bin dolar seviyesini aşmasının ardından başlayan toparlanmayı koruyamadığı ve 65 bin dolar bölgesinden yeniden geri çekildiği belirtildi. Mevcut fiyat hareketlerinin spot piyasa momentumundaki zayıflamayı yansıttığını kaydeden şirket, devam eden net satış baskısı ve düşük işlem hacminin Bitcoin’i belirgin bir kırılma potansiyelinden yoksun bir konsolidasyon sürecinde tuttuğunu ifade etti.
Türev piyasalarında toplam açık pozisyon miktarı gerilerken, sürekli vadeli işlem sözleşmelerindeki fonlama oranlarının yeniden yükseldiği görüldü. Aktif satış hacmi bir miktar azalmasına rağmen opsiyon piyasasındaki yatırımcıların temkinli tutumunu koruduğu belirtildi.
Rapora göre 25 delta skew göstergesindeki genişleme, yatırımcıların fiyat düşüşlerine karşı korunma talebinin arttığını ortaya koydu. Spekülatif açık pozisyonların gerilemeye devam etmesi de piyasadaki risk iştahının sınırlı kaldığına işaret etti.
Buna karşılık spot Bitcoin ETF piyasasında daha olumlu bir tablo oluştu. Son bir haftada hem net para girişlerinin hem de işlem hacimlerinin toparlanması, kurumsal yatırımcıların düzenlemeye tabi yatırım araçları üzerinden yeniden Bitcoin pozisyonu oluşturmaya başladığını gösterdi.
Zincir üstü verilerde de dikkat çekici bir canlanma yaşandı. Günlük aktif adres sayısı ve varlık bazında düzeltilmiş işlem hacmi, Glassnode’un istatistiksel aralığının üst sınırını aşarak Bitcoin ağındaki kullanımın ve ekonomik faaliyetin belirgin biçimde arttığını ortaya koydu. Yeni sermaye girişlerindeki sınırlı artışın da piyasadan gerçekleşen sermaye çıkışlarının oluşturduğu baskıyı hafiflettiği belirtildi.
Yatırımcı yapısı incelendiğinde, kısa vadeli yatırımcıların uzun vadeli yatırımcılara oranının tarihsel olarak düşük seviyelere yakın kalmaya devam ettiği görüldü. Glassnode, bu durumun uzun vadeli Bitcoin sahiplerinin fiyat düşüşlerine rağmen güçlü inançlarını koruduğunu gösterdiğini ifade etti.
Bununla birlikte piyasanın genel kârlılık seviyesi gerilemeyi sürdürüyor. Kârda bulunan Bitcoin arzının oranı döngüsel dip seviyelere yaklaşırken, yatırımcıların harcama davranışlarında zarar kesme ve risk azaltma eğiliminin giderek daha belirgin hale geldiği kaydedildi.
Glassnode, Bitcoin piyasasının şu anda bir geçiş aşamasında olduğu sonucuna vardı. Uzun vadeli yatırımcıların istikrarlı duruşu, artan zincir üstü aktivite ve ETF talebindeki toparlanma yapısal destek sağlarken; değerleme baskısı, yetersiz spot talep ve türev piyasalarındaki savunmacı pozisyonlar risk iştahını sınırlamaya devam ediyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
