Kripto para piyasasında satış baskısı derinleşirken, analistler teknik göstergelerin piyasanın “kapitülasyon” aşamasına girdiğine işaret ettiğini belirtiyor.
Özellikle iki önemli endeks, mevcut düşüşün henüz tamamlanmamış olabileceğini ve aşağı yönlü risklerin sürdüğünü gösteriyor.
Kripto analisti Axel Adler Jr., “Bitcoin Vadeli İşlemler Fon Akışı Endeksi” verilerine dikkat çekti. Adler’e göre bu endeks, fiyat dinamikleri ile türev piyasalarındaki fon akışlarını (işlem hacmi ve açık pozisyon değişimleri) birleştirerek piyasanın yapısal yönünü analiz ediyor.
Adler’in paylaştığı verilere göre, geçtiğimiz Cuma gününden bu yana fon akışı endeksi yaklaşık 50 seviyesinden kritik eşik olan %7,1’e kadar geriledi. Bu seviye, hem endeks ölçeğinin alt sınırına hem de son bir ayın en ekstrem değerine işaret ediyor. 28 Ocak’tan bu yana fiyat hareketleri düşüş trendini teyit ederken, 30 Ocak itibarıyla endeksin %45 eşiğinin altına inmesi, model tanımına göre resmi olarak ayı piyasası sınırının aşılması anlamına geliyor.
Tarihsel olarak %7,1 gibi düşük bir veri, genellikle piyasanın “kapitülasyon bölgesine” girdiğini gösteriyor. Analiste göre kalıcı bir toparlanma için endeksin yeniden %45 seviyesinin üzerine çıkması ve fiyatların istikrar kazanması gerekiyor. Aksi halde yaşanabilecek yükselişler, teknik olarak ayı piyasası içindeki düzeltme hareketleri olarak değerlendirilecek.
Öte yandan ikinci bir gösterge olan “Yerelleştirilmiş Baskı Endeksi”, volatilite, fonlama oranları ve kaldıraç seviyelerini bir araya getirerek piyasa üzerindeki toplam baskıyı ölçüyor. 31 Ocak Cuma akşamı fiyatların 78.000 doların altına sarktığı satış dalgası sırasında endeks 92,5 seviyesine kadar yükseldi. Hafta sonu boyunca gösterge “tail risk alert” (kuyruk risk alarmı) durumunda kaldı; bu da düşüş trendi, artan volatilite ve tek yönlü fon akışlarının aynı anda devreye girdiğini gösteriyor. Güncel 73 seviyesi ise hâlâ “yüksek baskı” bölgesine işaret ediyor.
Geçmiş veriler, Yerelleştirilmiş Baskı Endeksi’nin 90 seviyesinin üzerine çıktığı dönemlerin çoğu zaman lokal diplerle çakıştığını gösteriyor. Ancak endeks yeni bir satış dalgası altında yeniden 80 seviyesinin üzerine tırmanırsa, bu durum şelale tipi düşüşün devam edebileceğine dair sinyal üretebilir.
İki gösterge birlikte değerlendirildiğinde ortaya net bir tablo çıkıyor: Fon akışı endeksi aşırı düşük seviyelerde seyrederken, baskı endeksi zirveye yakın konumda bulunuyor. Analistlere göre bu kombinasyon, piyasanın klasik “kapitülasyon” evresine işaret ediyor. Bu aşamada satış baskısı maksimuma ulaşırken, piyasa likidite şokunu absorbe etmeye çalışıyor. Ancak kalıcı bir toparlanma için teknik eşiklerin yeniden yukarı yönlü kırılması gerekiyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
