Bitcoin (BTC) dün akşam başlattığı toparlanma dalgasıyla tüm piyasayı yeşillendirdi. Ancak son iki aydır ardı ardına yaşadığı sert düzeltmeler ayı ve kripto kışı söylemlerini canlandırdı.
Bazı analistler yaşanan düşüşlerle birlikte ayı piyasasının geldiğini iddia etse de bazı analistler de bu denli derin düzletmelerin boğa piyasalarında normal olduğunu, boğanın daha bitmediğini belirtiyor.
Bu noktada analiz şirketi Glassnode son raporunda Bitcoin’de kripto kışı ilan etmek için henüz çok erken olduğunu söyledi.
Glassnode ve Fasanara Digital tarafından kaleme alınan yeni rapora göre, piyasanın bir “kripto kışına” veya uzun süreli bir ayı piyasasına girdiğini söylemek için henüz çok erken ve bu iddialar yeterli kanıttan yoksun.
Bu noktada analiz şirketleri Bitcoin’in kaldıraç azaltımı veya makro sıkılaşma dönemlerinde yani 2017, 2020 ve 2023 yıllarında da benzer düşüşler kaydettiğini ve ardından yükselmeye devam ettiğini belirtti. Glassnode ve Fasanara Ekim 2025’te yaşanan kaldıraç azaltma olayının da diğer yıllarda yaşanan bu modeli takip ettiğini söyledi.
Glassnode ve Fasanara Digital boğanın bitmediğine örnek olarak Bitcoin’in 2022 döngü dip noktasından bu yana 732 milyar dolardan fazla net yeni sermaye çekmiş olmasını gösterdi.
Analiz şirketleri, birkaç önemli göstergeye atıfta bulunarak, mevcut düşüşün bir döngü ortası konsolidasyonu olduğunu savundu.
Bu noktada raporda, son Bitcoin döngüsü sırasındaki sermaye girişlerinin önceki tüm döngülerin toplamını aştığı belirtildi.
Bunun dışında spot fiyatın 2022 dip seviyesi 16.000 dolardan 126 bin dolara çıkması ve spot Bitcoin ETF’lerinin şu anda 1,36 milyon BTC’ye (dolaşımdaki arzın %6,9’u) sahip olduğu ve sürekli talep görmeye devam etmesi gösterildi.
Raporda Bitcoin’in mevcut fiyat hareketinin de geçmiş kripto kışlarından farklı olduğu da belirtildi.
Rapora göre, Bitcoin döngünün en düşük seviyesi olan 76.000 dolardan ziyade bu yılın 126.000 dolarlık zirvesine daha yakın işlem görüyor; oysa önceki kışlarda BTC, aralığının en altına doğru düşmüştü. Bu noktada analistler Bitcoin’in ayı sezonunda olduğunu söylemek için çok daha dip seviyelere gitmesi gerektiğini savundular.
Glassnode ve Fasanara, Bitcoin’de temel ayı piyasası sinyallerinin de mevcut olmadığını belirtti. Bir yıllık gerçekleşmiş volatilite, geçmiş kışların başında görülen artan volatilitenin aksine, %84’ten %43’e düştü. Ayrıca, madenci hash fiyatlarının düştüğüne veya uzun vadeli yatırımcılar arasında gerçekleşen kayıpların biriktiğine dair bir kanıt bulunmamaktadır.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
