Bitcoin, 2024 Ekim ayından bu yana en düşük seviyesine gerileyerek 63.000 doların altını gördü ve ABD Başkanı Donald Trump’ın seçim zaferinin ardından başlayan yükseliş sürecinde elde edilen tüm kazançları sildi.
Bitcoin gün içinde yüzde 14’e varan düşüşle 62.267 dolara kadar gerileyerek son dört ayın en düşük seviyesine indi. Zirve yaptığı seviyeden bu yana değerinin yaklaşık yarısını kaybeden en büyük kripto paradaki sert düşüş, diğer dijital varlıklara, kripto para ETF’lerine ve bilançolarında yüksek miktarda Bitcoin tutan şirketlere de yayıldı.
Geçtiğimiz yılın büyük bölümünde Trump’ın Beyaz Saray’a dönüşüyle birlikte kripto dostu politikaların güçleneceği beklentisi yatırımcıları dijital varlıklara yöneltmiş, bu süreçte Bitcoin tarihi zirvesine ulaşmıştı. Ancak bu ay artan jeopolitik gerilimler ve küresel piyasalarda risk iştahının azalmasıyla birlikte satış baskısı belirginleşti. Ocak ortasından itibaren hızlanan düşüş, kaldıraçlı pozisyonların tasfiye edilmesi ve fonların geri alım taleplerini karşılamak için varlık satmasıyla kendi kendini besleyen bir sarmala dönüştü.
Ergonia iş geliştirme başkanı Chris Newhouse, piyasadaki korku ve belirsizliğin belirgin olduğunu belirterek, güçlü alıcıların eksikliğinin her ETF çıkışında ve likidasyon dalgasında düşüşü daha da derinleştirdiğini ifade etti. Newhouse’a göre bu durum, satışların her aşamasında kaybın büyümesine ve yatırımcıların savunmacı pozisyon almasına yol açıyor.
Mevcut tablo, 2022’de ABD Merkez Bankası’nın sıkı para politikası sürecinde yaşanan sert geri çekilmeyi hatırlatıyor. O dönemde pandemi sonrası “bol para” döneminin sona ermesiyle kripto para piyasasında ciddi değer kayıpları görülmüştü.
Bu kez kripto piyasası, tahmin piyasalarının yaygınlaşması gibi alternatif spekülasyon alanlarıyla da rekabet ediyor. Aynı zamanda bireysel yatırımcıların hisse senetlerindeki sıfır gün vadeli opsiyonlara ve merkeziyetsiz borsalardaki yüksek getirili kripto ürünlerine yönelmesi, dijital varlıklara olan ilgiyi sınırlıyor.
Bitcoin uzun süredir enflasyona karşı korunma aracı ya da altın ve ABD dolarına alternatif bir değer saklama aracı olarak lanse edilse de, son dönemde daha çok yüksek riskli bir varlık gibi hareket ediyor. Özellikle teknoloji hisseleri ve değerli metallerdeki volalitenin arttığı dönemlerde, kurumsal portföylerdeki varlığı nedeniyle geniş çaplı “riskten kaçış” dalgalarına karşı daha kırılgan hale geldiği görülüyor.
Bitwise Asset Management araştırma direktörü Ryan Rasmussen ise kripto para ayı piyasalarının genellikle umutsuzluktan ziyade kayıtsızlık döneminde sona erdiğini belirterek, mevcut sürecin “çaresizlik aşamasında” olduğunu ve momentumu satış yönünde olduğunu söyledi.
2025 boyunca ABD spot Bitcoin ETF’lerine giren milyarlarca dolarlık fon akışı fiyatlar için önemli bir destek unsuru olmuştu. Ancak son bir ayda yaklaşık 2 milyar dolar, son üç ayda ise 5 milyar doların üzerinde çıkış yaşandığı belirtiliyor. ETF tarafındaki bu tersine dönüş de satış baskısını artıran faktörler arasında yer alıyor.
Marex kıdemli küresel piyasalar stratejisti Ilan Solot, satış dalgasının teknoloji hisselerindeki zayıflık, altının güçlü performansı, genel riskten kaçış eğilimi ve kripto varlıkların değerleme çerçevesine ilişkin soru işaretleri gibi birçok faktörün birleşimiyle tetiklendiğini söyledi. Solot, kısa vadede görünümün hâlâ aşağı yönlü olduğunu ancak tarihsel olarak bu tür sert düşüşlerin uzun vadeli yatırımcılar için alım fırsatı olarak değerlendirildiğini de sözlerine ekledi.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
