Kripto para piyasası, oldukça baskılı geçen 2026 yılının ilk yarısını geride bırakarak Temmuz ayına yeşil bir başlangıç yaptı. Popüler on-chain veri ve sosyal analiz şirketi Santiment, piyasanın mevcut durumunu ve yılın ikinci yarısındaki olası gidişatını değerlendirdi.
Santiment analistleri, Haziran ayındaki sert düşüşlerin ardından gelen toparlanmanın sevindirici olduğunu belirtirken, kritik metrikler üzerinden yatırımcılara önemli uyarılarda bulundu.
Santiment analistleri, Bitcoin’in (BTC) Haziran ayında yaklaşık %14 değer kaybetmesinin ardından, Temmuz ayının ilk günlerinde piyasaların nihayet rahat bir nefes aldığını ifade ediyor. Haftalık zaman diliminde Bitcoin %3,8’lik bir toparlanma kaydederken, Ethereum (ETH) %13’lük güçlü bir sıçramayla yeniden 1.730 dolar seviyelerine döndü.
Analistler, son dönemde kripto yatırımcılarının geleneksel hisse senedi piyasalarına kıyasla kriptoyu “daha zayıf bir yatırım aracı” olarak görmeye başladığını, ancak bu aşırı karamsar algının aslında Bitcoin için bir “arayı kapatma” fırsatı yarattığını savunuyor. ABD borsalarının (S&P 500) bağımsızlık günü tatili öncesindeki son üç işlem gününde %0,3 düşüş gösterdiği dönemde, Bitcoin %5,5’lik bir ralli yaparak hisse senetlerinden pozitif ayrışmayı başardı.
Bu durumu destekleyen bir diğer veri ise Piyasa Değerinin Gerçekleşen Değere Oranı (MVRV) oldu. Santiment ekibi, 30 günlük kısa vadeli MVRV oranının başabaş noktasında (0,05%) seyrettiğini, ancak 365 günlük uzun vadeli MVRV’nin % -30 seviyelerinde kalmaya devam ettiğini belirtiyor. Analistlere göre bu tablo, fiyatların hala yukarı yönlü ciddi bir alana sahip olduğunu ve mevcut dönemin aşağı yönlü risklerden ziyade, yukarı yönlü bir tavan potansiyeli taşıdığını gösteriyor.
Raporda en çok dikkat çeken ve analistlerin yatırımcıları “temkinli olmaya” çağırdığı nokta ise cüzdan hareketleri oldu. Santiment verilerine göre, elinde 10 ila 10.000 BTC tutan “balina ve köpekbalığı” cüzdanları, 24 Nisan’dan bu yana geçen yaklaşık 10 haftalık süreçte toplamda 70.848 adet Bitcoin sattı.
Büyük yatırımcıların bu satışlarına karşılık, küçük perakende yatırımcılar ise her düşüşü agresif bir şekilde satın almaya devam ediyor. Analistler, tarihsel olarak sağlıklı ve kalıcı yükselişlerin “küçük yatırımcının korkup sattığı, balinaların topladığı” dönemlerde geldiğini hatırlatıyor. Mevcut tablonun bunun tam tersi olması, piyasa sağlığı açısından ciddi bir soru işareti yaratıyor.
Büyük yatırımcıların agresif hamleler yapmaktan çekinmesinin arkasında makroekonomik ve jeopolitik belirsizlikler yatıyor. Analistler, ABD ile İran arasındaki gerilimlerin ve Orta Doğu’daki durumun balinaları daha korumacı bir faza ittiğini belirtiyor. Bununla birlikte, Michael Saylor ve STRC özelinde büyüyen negatif anlatıların piyasada kurumsal bir güvensizlik dalgası yarattığı ifade ediliyor.
Spot Bitcoin ETF’lerinde son iki aydır neredeyse aralıksız devam eden net çıkışlar da bu güvensizliği doğrular nitelikte. Her ne kadar 2 Temmuz günü son iki ayın en yüksek günlük ETF girişi yaşanmış olsa da Santiment analistleri, balina metriklerindeki zayıflık nedeniyle bu girişlerin kalıcı bir trend dönüşü olup olmadığı konusunda şüpheci yaklaşıyor.
Son olarak vadeli işlem piyasalarındaki fonlama oranlarının son 6 ayın en yüksek seviyelerine ulaştığına dikkat çeken analistler, bu durumun ters indikatör olarak çalışabileceğini ve long pozisyonların tasfiyesine yönelik kısa vadeli bir geri çekilmeyi tetileyebileceğini hatırlatıyor.
Ayrıca on-chain ağ aktivitesi bakımından son 90 günde %113 değer kazanan “Lighter” ağının şu sıralar en sıcak ağ olduğunu belirten Santiment ekibi, bu tür ani adres patlamalarının genellikle aşırı FOMO göstergesi olduğunu ve fiyatta yakın zamanda bir düzeltme yaşanabileceğini savunuyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
