Fundstrat’ın kripto para strateji direktörü Sean Farrell, kurum içindeki piyasa görüşlerinin Tom Lee ile örtüşmediği yönündeki eleştirilere yazılı bir açıklamayla yanıt verdi.
Farrell, Fundstrat bünyesinde farklı analiz çerçeveleri ve yatırım vadeleriyle çalışan birden fazla analist bulunduğunu, bunun da farklı müşteri profillerine hizmet etmeyi amaçladığını savundu.
Farrell, kendi araştırmalarının kripto varlık ağırlığı yüksek (yaklaşık %20 ve üzeri) portföylere yönelik olduğunu ve daha aktif bir yönetim yaklaşımı benimsediğini belirtti. Tom Lee’nin çalışmalarının ise büyük ölçekli fon yöneticileri ile portföylerinin yalnızca %1–%5’ini Bitcoin ve Ethereum’a ayıran yatırımcılara hitap ettiğini ifade eden Farrell, bu yaklaşımın yüksek disiplin ve uzun vadeli bakış açısıyla yapısal trendlerden getiri üretmeyi hedeflediğini söyledi. Kendi hedefinin ise kripto ağırlığı yüksek yatırımcılar için aktif yeniden dengeleme yoluyla farklı piyasa döngülerinde endeksin üzerinde performans sağlamak olduğunu ekledi.
Yılın ilk yarısına ilişkin daha temkinli duruşunun “ayı piyasası beklentisi” değil, risk yönetimi yaklaşımı olduğunu kaydeden Farrell; hükümetin olası kapanması, ticaret dalgalanmaları, yapay zekâ yatırımlarındaki belirsizlikler ve FED başkanlığına ilişkin olası değişimler gibi risklere dikkat çekti. Buna ek olarak, yüksek getirili tahvil spread’lerinin daralması ve çapraz varlık volatilitesinin düşük seyretmesi nedeniyle piyasanın “neredeyse kusursuz” fiyatlandığını, fon akımlarının ise ayrıştığını belirtti.
Bitcoin’in şu anda “değerlemenin keşfedilmemiş bir bölgesinde” olduğunu söyleyen Farrell, uzun vadede büyük aracı kurumların piyasaya girişiyle ETF talebinin güçlenebileceğini ancak kısa vadede erken dönem yatırımcı satışları, madenci baskısı, MSCI’nin MicroStrategy (MSTR)’yi endekslerinden çıkarma ihtimali ve fon geri alımları gibi unsurların baskı oluşturduğunu dile getirdi.
Farrell’in temel senaryosuna göre yılın başında bir toparlanma görülebilir, ardından ilk yarıda yeniden bir düzeltme yaşanarak yıl sonu için daha cazip pozisyonlanma fırsatları doğabilir. Öngörüsünün gerçekleşmemesi hâlinde ise teyit sinyallerini beklemeyi tercih edeceğini belirten Farrell, tüm bu belirsizliklere rağmen Bitcoin ve Ethereum’un yıl bitmeden yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerini test edebileceğini ve böylece geleneksel dört yıllık döngünün daha kısa ve sınırlı bir ayı piyasasıyla sona erebileceğini öngördüğünü söyledi.
*Yatırım tavsiyesi değildir.