Bloomberg Intelligence kıdemli emtia stratejisti Mike McGlone, yüksek hisse senedi değerlemeleri ve FED’in yeniden faiz artırımına gidebileceği beklentilerinin Bitcoin (BTC) için güçlü satış sinyalleri oluşturduğunu söyledi.
McGlone, Bitcoin ’in son beş yıldaki performansının yaklaşık olarak S&P 500 endeksiyle aynı seviyede kaldığını, buna karşın BTC’nin yaklaşık üç kat daha yüksek oynaklığa sahip olduğunu belirtti.
Bitcoin’i son derece oynak ve spekülatif bir dijital varlık olarak tanımlayan McGlone, BTC’nin hisse senedi piyasasıyla yüksek korelasyon göstermesinin yanı sıra milyonlarca farklı kripto varlıkla rekabet etmek zorunda kaldığını ifade etti. Risk ve portföy yönetimi açısından değerlendirildiğinde S&P 500’e benzer getiri sunarken yaklaşık üç kat fazla oynaklık taşımasının Bitcoin açısından olumsuz bir tablo oluşturduğunu savundu.
McGlone’a göre 2009’daki küresel finans krizinin ardından ortaya çıkan Bitcoin, riskli varlıklardaki yükselişe öncülük ettiği gibi olası bir düşüş döneminde de piyasaya öncülük edebilir. Analist, Bitcoin için aşağı yönlü riskleri artıran üç temel faktöre dikkat çekti: BTC’nin son yükselişinde 80 bin dolar civarında dirençle karşılaşması, vadeli piyasalarda önümüzdeki bir yıl için yaklaşık 70 baz puanlık FED faiz artırımının fiyatlanması ve S&P 500 endeksinin 200 haftalık hareketli ortalamasına kıyasla oldukça yüksek seviyelerde bulunması.
Bitcoin’in özellikle piyasanın risk iştahının düştüğü dönemlerde S&P 500 ile güçlü şekilde hareket ettiğini belirten McGlone, bu nedenle BTC’yi hisse senedi piyasasını takip eden yüksek betalı bir varlık olarak değerlendirdiğini söyledi.
McGlone ayrıca oldukça sert bir uzun vadeli düşüş senaryosunu da gündeme getirdi. Analiste göre Bitcoin, geçmişte birçok kez kritik bölge olarak çalışan 10 bin dolar seviyesine doğru hareket edebilir. Böyle bir senaryoyu tetikleyebilecek temel faktörlerden biri ise S&P 500’de yaklaşık yüzde 20’lik ve belirli bir süre devam eden bir düşüş olabilir.
Bununla birlikte McGlone, bu olumsuz senaryonun geçersiz hale gelmesi için Bitcoin’in hisse senedi piyasasından ayrışarak kalıcı biçimde güçlü performans göstermesi gerektiğini ekledi. Analiste göre BTC’nin özellikle S&P 500’de yaşanabilecek bir gerilemeye rağmen gücünü koruması, Bitcoin’in artık yalnızca yüksek betalı bir risk varlığı olmadığı tezini destekleyebilir.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
