Kripto para piyasasının en büyük altcoinlerinden biri olan Ethereum, son dönemde hem fiyat performansı hem de topluluk içindeki tartışmalar nedeniyle yeniden gündemin merkezine oturdu.
Uzun yıllardır Ethereum ekosisteminin en güçlü savunucularından biri olarak görülen Bankless kurucu ortağı David Hoffman, elindeki tüm ETH varlıklarını tasfiye ettiğini açıklayarak piyasada dikkat çekici bir kırılma yarattı.
Ethereum topluluğunda “ETH efsanesi” olarak bilinen birçok eski yatırımcının da bu döngüde pozisyonlarını kapattığı belirtilirken, piyasanın bazı kesimleri Ethereum’un artık bir “orta yaş krizi” yaşadığını savunuyor. Özellikle Hyperliquid (HYPE) ve Zcash (ZEC) gibi varlıkların yükseliş göstermesine rağmen ETH’nin zayıf performans sergilemesi eleştirilerin artmasına neden oldu.
Ethereum ekosisteminde son dönemde yönetişim modeli, geliştirme süreci ve Ethereum Vakfı’nın düzenli ETH satışları da yoğun şekilde tartışılıyor. Vakfın desteklediği projelerin beklenen ölçüde “yıldız proje” çıkaramaması da yatırımcı güvenini zedeleyen unsurlar arasında gösteriliyor.
Tüm bu olumsuz havaya rağmen, piyasada Ethereum’a olan güçlü desteğini sürdüren isimler de bulunuyor. Bunların başında ise Fundstrat kurucusu Tom Lee geliyor. Lee’nin Bitmine platformu üzerinden agresif şekilde ETH toplamaya devam ettiği ve toplam ETH arzının %5’ine ulaşmayı hedeflediği belirtiliyor. Ancak bu stratejinin şimdiye kadar yaklaşık 7,2 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarar oluşturduğu iddia ediliyor.
Piyasada “Maji” adıyla bilinen balina da ETH tarafındaki iyimser duruşunu koruyan isimlerden biri olarak öne çıkıyor. Çok sayıda pozisyon tasfiyesi yaşamasına rağmen ETH long pozisyonlarını artırmaya devam eden balinanın, bu haberin yazıldığı sırada yaklaşık 10,92 milyon dolar büyüklüğünde ETH long pozisyonu taşıdığı ve likidasyon seviyesinin 2.077 dolar olduğu ifade edildi.
Analistlere göre Ethereum’un en büyük sorunlarından biri ise “değer yakalama” mekanizmasının yeterince güçlü çalışmaması. Layer-2 ekosistemindeki büyüme, stablecoin kullanımındaki artış ve gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenizasyonuna rağmen, Layer-1 işlem ücretlerinin düşük kalması ve vakıf kaynaklı satış baskısı ETH’nin deflasyonist yapısını zayıflatıyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
