Ethereum Vakfı üyesi Justin Drake ve diğer geliştiriciler, Ethereum’un ETH ihraç politikasını değiştirmeyi amaçlayan EIP-8361 adlı yeni bir öneri sundu. Teklif, stake edilen ETH miktarı arttıkça doğrulayıcılara verilen ödüllerin kademeli olarak azaltılmasını ve staking oranının yüzde 50’ye ulaşması halinde net staking getirisinin sıfırlanmasını öngörüyor.
“Kademeli Arz Yakma” adı verilen mekanizma kapsamında, doğrulayıcıların teorik görev ödüllerinin belirli bir bölümü her epoch sırasında kesilerek yakılacak. Yakılan ödül oranı, stake edilen ETH miktarına paralel olarak yüzde 0’dan yüzde 100’e kadar yükselecek.
Öneriye göre Ethereum arzının yaklaşık yarısının stake edilmesi durumunda doğrulayıcıların net staking getirisi yüzde 0’a düşecek. Mevcut staking oranı dikkate alındığında ise staking getirisinin yaklaşık yarı yarıya azaltılarak yüzde 1 seviyesine gerilemesi bekleniyor.
Teklifin geliştiricilerinden Jerome de Tychey, Ethereum’un staking oranının Nisan 2026’da toplam arzın üçte birini aştığını ve her ay artmaya devam ettiğini belirtti. Mevcut ödül eğrisi altında, dolaşımdaki tüm ETH stake edilse bile staking getirisinin yaklaşık yüzde 1,5’in altına inmediğine dikkat çekildi.
De Tychey, mevcut sistemin daha fazla ETH stake edilmesine yönelik teşviki hiçbir noktada tamamen ortadan kaldırmadığını savundu. Doğrulayıcı giriş kuyruğunun maksimum kapasiteye ulaştığını belirten geliştirici, mevcut hızla her ay yaklaşık 1,75 milyon ETH’nin daha staking sistemine dahil olduğunu ifade etti.
Paylaşılan tahminlere göre herhangi bir değişiklik yapılmaması halinde 1 Ocak 2028’e kadar stake edilen ETH miktarı 70 milyonun üzerine çıkabilir. Bu rakam, Ethereum’un toplam arzının yüzde 55’inden fazlasına karşılık geliyor.
Teklif sahipleri, staking oranının aşırı yükselmesinin Ethereum’un güvenliğini artırmak yerine bazı riskleri beraberinde getirebileceğini düşünüyor. Nominal staking getirileri üzerinden alınan vergiler ve arz artışından kaynaklanan seyrelme nedeniyle bireysel doğrulayıcıların sistemden ilk çıkan grup olabileceği belirtiliyor.
Bu durumun stake edilen ETH’nin saklama hizmeti sunan şirketlerde ve büyük staking sağlayıcılarında yoğunlaşmasına yol açabileceği, bunun da Ethereum’un merkeziyetsizlik yapısını zayıflatabileceği savunuluyor. Geliştiricilere göre doğrulayıcı setinin belirli kurumların kontrolünde yoğunlaşması, Ethereum’un sosyal katmanının olası bir ağ çatallanması yoluyla müdahale kapasitesini de azaltabilir.
EIP-8361’in savunucuları ayrıca sürekli artan ETH ihracının, staking yapmayan yatırımcılar açısından bir seyrelme maliyeti oluşturduğunu belirtiyor. Yüksek staking oranlarında likit staking tokenlerinin ve diğer staking türevlerinin, ekosistemde doğrudan ETH kullanımının yerini alabileceği ifade ediliyor.
Teklif kapsamında staking getirilerinin yüzde 50 oranında stake seviyesine kadar doğrusal biçimde azaltılması planlanıyor. Böylece belirli bir noktadan sonra daha fazla ETH stake edilmesine yönelik ekonomik teşvikin sona erdirilmesi, ETH ihracının sınırlandırılması ve Ethereum’un parasal tarafsızlığının korunması hedefleniyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
