Galaxy Research, ABD’de kripto para piyasasının yapısını düzenlemeyi amaçlayan CLARITY Act’in 2026 yılı içinde yasalaşma ihtimalinin önemli ölçüde azaldığını belirterek söz konusu olasılığa ilişkin tahminini yüzde 10’a düşürdü.
Galaxy Research tarafından yayımlanan değerlendirmede, Senato Bankacılık Komitesi’nde iki partinin desteğiyle ilerleyen tasarının Ağustos tatilinden önce Senato’dan geçebileceğine yönelik beklentilerin daha önce yükseldiği ancak siyasi anlaşmazlıklar ve sektör lobilerinin süreci yavaşlattığı belirtildi.
Araştırma şirketine göre tasarının önündeki en önemli engellerden biri, kamu görevlilerinin kripto para sektöründeki faaliyetlerine yönelik etik kurallar konusunda uzlaşma sağlanamaması oldu. Bunun yanında özellikle yerel bankaların baskısının bazı Cumhuriyetçi senatörlerin desteğinin zayıflamasına yol açtığı ifade edildi.
Kripto geliştiricilerine yönelik korumaları içeren Blockchain Regulatory Certainty Act hükümlerinin daha fazla sınırlandırılmasına yönelik taleplerin de müzakereleri zorlaştırdığı kaydedildi.
Galaxy Research, Senato Çoğunluk Lideri John Thune’un yasa tasarısının filibuster engelini aşabilmesi için gerekli 60 oyu sağlayamadığını ve bu nedenle Ağustos tatili öncesinde oylamaya gitmediğini belirtti. Tasarının Senato’nun Eylül ayında yeniden çalışmalarına başlamasının ardından gündeme alınması planlanıyor.
Ancak Galaxy’ye göre 14 Eylül’de başlayacak Senato çalışma döneminin ekim ayı başında ara seçim faaliyetleri nedeniyle sona erecek olması, tasarının yasalaşması için son derece dar bir zaman aralığı bırakıyor.
Şirket değerlendirmesinde, “CLARITY artık politika içeriğinden çok siyasi dengelerle ilgili bir mesele haline geldi.” ifadelerine yer verdi.
Galaxy Research bu nedenle CLARITY Act’in 2026 yılında yasalaşma ihtimalini yüzde 10’a indirdiğini açıkladı.
SEC ve CFTC Düzenleyici Adımları Hızlandırabilir
CLARITY Act’in Kongre’de ilerlemekte zorlanması, ABD’deki düzenleyici kurumların idari yöntemlerle kripto piyasasına ilişkin yeni kurallar oluşturma çabalarını hızlandırmasına neden oluyor.
Galaxy Research’e göre ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), uzun süredir üzerinde çalışılan iki önemli düzenleyici muafiyeti hayata geçirmeye hazırlanıyor.
Bunlardan Reg Crypto, kripto varlıkların halka ilk ihracı için yeni bir düzenleyici yol oluşturmayı amaçlıyor. İnovasyon muafiyeti ise tokenize edilmiş menkul kıymetlerin merkeziyetsiz finans protokollerinde ikincil piyasada işlem görmesine olanak sağlayacak bir düzenleyici çerçeve oluşturmayı hedefliyor.
Ancak Galaxy, SEC’nin her iki düzenleme konusunda da geleneksel finans sektöründen gelen baskılar nedeniyle birkaç kez geri adım attığını belirtti.
Şirkete göre SEC’nin son dönemde bu düzenlemeleri yeniden gündeme alması, kurumun CLARITY Act’in Kongre’den geçme ihtimalinin ciddi biçimde azaldığını düşündüğünün bir işareti olabilir.
Galaxy Research ayrıca Reg Crypto düzenlemesinin CLARITY Act’in birinci başlığıyla önemli ölçüde bağlantılı olduğunu, Innovation Exemption düzenlemesinin ise tasarının 10505 numaralı bölümüyle doğrudan örtüştüğünü ifade etti.
Galaxy Research, SEC ve CFTC tarafından uygulanabilecek düzenleyici muafiyetler, yorumlayıcı rehberler ve yeni kuralların Kongre’deki yasama boşluğunu geçici olarak doldurabileceğini belirtti.
Ancak şirket, bu tür idari düzenlemelerin Kongre tarafından kabul edilen bir yasa kadar kalıcı hukuki güvence sağlamadığına dikkat çekti.
Gelecekte göreve gelecek farklı bir yönetimin söz konusu düzenlemeleri değiştirebileceği veya tamamen geri çevirebileceği vurgulandı.
Bu nedenle Galaxy’ye göre düzenleyici kurumların attığı adımlar kripto varlıkların ihracı, ticareti ve piyasa gözetimi konusunda kısa vadede daha fazla netlik sağlayabilse de Kongre tarafından oluşturulacak uzun vadeli bir piyasa yapısı yasasının yerini tutamaz.
Öte yandan Galaxy Research, CLARITY Act’in yasalaşmasa bile SEC’nin önümüzdeki haftalar veya birkaç ay içerisinde Reg Crypto, İnovasyon Muafiyeti veya her iki düzenlemenin metnini yayımlamasını beklediğini belirtti.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
