JPMorgan analistleri, Bitcoin’in (BTC) üretim maliyetinin son dönemde belirgin şekilde düştüğünü ve madencilik tarafındaki koşulların yeniden şekillendiğini açıkladı. Bankanın değerlendirmesine göre Bitcoin’in üretim maliyeti daha önce yaklaşık 90 bin dolar seviyesindeyken, güncel tahminlerde bu rakam 77 bin dolara geriledi.
Analistler, üretim maliyetindeki düşüşte iki ana faktörün öne çıktığını belirtiyor: Yüksek maliyetle çalışan bazı madencilerin piyasadan çekilmesi ve ABD’de yaşanan kış fırtınalarının madencilik faaliyetlerini sekteye uğratması. Bu gelişmelerin sonucunda Bitcoin ağındaki zorluk seviyesi (difficulty) son dönemde %15 geriledi. JPMorgan’a göre bu düşüş, özellikle elektrik maliyetleri yüksek olan madencilerin kapanmasına işaret ediyor.
Buna karşın, ağın toplam işlem gücü olan hashrate’in yeniden toparlanmaya başladığı ve bir sonraki zorluk ayarlamasının ardından üretim maliyetlerinin tekrar yükselmesinin muhtemel olduğu ifade edildi. JPMorgan, hashrate toparlandıkça rekabetin artacağını ve madencilik maliyetlerinin yukarı yönlü baskı görebileceğini vurguladı.
Öte yandan banka, kripto piyasasına ilişkin 2026 görünümünde iyimserliğini koruyor. Analistler, önümüzdeki yıl kurumsal sermaye girişlerinin artmasını ve ABD’de gündemde olan Clarity Act gibi düzenlemelerin piyasaya netlik kazandırmasını bekliyor.
JPMorgan ayrıca uzun vadeli perspektifte Bitcoin için hedefini koruyarak, BTC’nin uzun vadede 266 bin dolar seviyesine ulaşabileceğini öngördü.
*Yatırım tavsiyesi değildir.