2025’in sonuna yaklaşılırken, kripto para piyasalarında yılın başında oluşan iyimser hava büyük ölçüde dağıldı.
Özellikle Donald Trump’ın kripto paralara yönelik olumlu söylemleriyle desteklenen “Trump rallisi”, son aylardaki sert geri çekilmeyi engelleyemedi. Dijital varlık piyasasında yılın son çeyreğinde yaklaşık 1 trilyon dolarlık değer kaybı yaşanırken, yıl içi kazançlar da büyük ölçüde silindi.
Ekim ayında Bitcoin, 6 Ekim’de 126.000 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesini görerek piyasada güçlü bir iyimserlik yaratmıştı. Ancak bu yükseliş kısa sürdü. Trump’ın 12 Ekim’de Çin’e yönelik %100 gümrük tarifeleri açıklaması küresel piyasalarda risk algısını bozarken, kripto piyasasında 24 saat içinde 19 milyar dolarlık pozisyon tasfiyesi yaşandı. Bu, şimdiye kadarki en büyük likidasyon dalgası olarak kayıtlara geçti.
Avustralya’nın en büyük kripto para borsalarından BTC Markets’in pazarlama ve iletişim direktörü Rachael Lucas’a göre kripto paralar, anlatılara ve küresel piyasa güvenine son derece duyarlı. Lucas, kripto varlıkların “riskli” kategorisinde yer aldığını ve yatırımcıların ekonomik görünümden emin olduğu dönemlerde daha iyi performans gösterdiğini belirtti.
Lucas, “Trump yönetimi kriptoya sıcak bakıyor olabilir ancak gümrük vergileri ve sıkı para politikası bu olumlu havayı gölgede bırakıyor” dedi:
“Bu durum, kripto yatırımcıları için de makroekonomik faktörlerin siyasi duruşlardan daha belirleyici olduğunu hatırlatıyor.”
Bazı uzmanlar, sektörün uzun süreli durgunluk ya da kayıplarla tanımlanan yeni bir kripto kışına girebileceğinden endişe ediyor. Son kripto kışı, 2021 sonundan 2023’e kadar sürmüş; bu dönemde FTX’in kurucusu Sam Bankman-Fried yargılanıp mahkûm edilmiş ve Bitcoin yaklaşık %70 değer kaybetmişti.
MIT Cryptoeconomics Lab’in kurucusu MIT Cryptoeconomics Lab’dan Christian Catalini ise mevcut düşüşün yalnızca duyarlılık değişimi olmadığını savunuyor. Catalini’ye göre piyasadaki çöküş, üç temel yapısal faktörün çakışmasından kaynaklanıyor: Ekim ayındaki 19 milyar dolarlık kaldıraç temizliği, ABD–Çin ticaret gerilimlerinin tetiklediği riskten kaçış ve şirket bilançolarında kripto tutma stratejisinin çözülme ihtimali.
Lucas, kripto piyasasını sarsan faktörlerden birinin de Nvidia gibi yapay zekâ hisselerindeki geri çekilme olabileceğini söyledi. Bitcoin madencilerinin bir kısmının enerji altyapılarını veri merkezleri ve yapay zekâ uygulamalarına yönlendirdiğini belirten Lucas, bu nedenle AI sektöründeki olumsuz havanın kriptoya da yansıdığını ifade etti.
Tüm bu gelişmelere rağmen Lucas, mevcut düşüşün Bitcoin’in tarihsel dört yıllık döngüleri ile uyumlu olduğunu ve uzun soluklu bir kripto kışından endişe etmediğini dile getirdi. “Teknik olarak bir ayı piyasasındayız” diyen Lucas, “ancak tüm bu makro baskılara rağmen Bitcoin’in 80.000 doların üzerinde fiyatlanabilmesi, piyasanın tamamen çökmekten uzak olduğunu gösteriyor” değerlendirmesinde bulundu.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
