FED, faizleri sabit tuttuğu son toplantısına ait tutanaklar yayımlandı. Açıklanan metinler, hem enflasyon görünümüne hem de jeopolitik risklerin ekonomi üzerindeki etkilerine dair dikkat çekici değerlendirmeler içerdi.
Tutanaklara göre, FED ekonomistleri ABD ekonomisine ilişkin beklentilerini aşağı yönlü revize etti. Ocak ayındaki projeksiyonlara kıyasla ekonomik aktivitenin daha zayıf seyredeceği öngörülürken, mevcut para politikasının genel olarak “uygun bir konumda” olduğu değerlendirildi. Katılımcıların büyük bölümü politika faizinin makul bir nötr aralıkta bulunduğu konusunda hemfikir oldu.
Öte yandan, enflasyon görünümüne ilişkin risklerin arttığına dikkat çekildi. Katılımcıların büyük çoğunluğu, enflasyonun %2 hedefe ulaşma sürecinin beklenenden daha yavaş ilerleyebileceğini ve hedefin üzerinde kalma riskinin yükseldiğini ifade etti. Petrol fiyatlarındaki artış ve jeopolitik gelişmelerin enflasyonist baskıları artırabileceği, hatta bazı yetkililere göre bunun faiz artışını dahi gerekçelendirebileceği belirtildi.
Tutanaklarda, Orta Doğu’daki gelişmelerin ekonomik riskleri artırdığına yönelik güçlü bir vurgu yapıldı. Özellikle İran ile ilgili gerilim ve savaş ortamının belirsizlikleri derinleştirdiği ifade edilirken, katılımcıların çoğu bu gelişmelerin ABD ekonomisi üzerindeki etkisinin öngörülmesinin zor olduğunu dile getirdi. Ayrıca, savaşın enflasyondaki düşüş sürecini yavaşlatabileceği de değerlendirildi.
Buna karşın, FED yetkilileri hisse senedi piyasalarındaki düşüş ve petrol fiyatlarındaki artışın ekonomik aktivite üzerindeki etkisinin şu aşamada “sınırlı” kaldığını düşünüyor.
Para politikası görünümüne ilişkin olarak ise dikkat çeken bir ayrışma öne çıktı. Giderek daha fazla sayıda yetkilinin, gelecekte faiz kararlarında “iki yönlü” (hem artış hem indirim ihtimalini içeren) bir yaklaşımın benimsenmesi gerektiğini savunduğu görüldü. Bu yaklaşımı destekleyenlerin sayısında artış olduğu belirtildi.
Faiz indirimlerine ilişkin beklentiler ise ötelenmiş durumda. Birçok katılımcı, faiz indirimlerinin zamanlamasına ilişkin değerlendirmelerini daha ileri bir tarihe ertelediklerini ifade ederken, Mart toplantısında faiz indirimi yapılmaması konusunda neredeyse tüm üyeler görüş birliği sağladı. Bununla birlikte, enflasyonun beklendiği gibi düşmesi halinde faiz indirimlerinin uygun hale gelebileceği de eklendi.
İşgücü piyasasına ilişkin riskler de tutanaklarda yer aldı. Uzayan çatışmaların istihdam piyasasında zayıflamaya yol açabileceği ve bunun da ilerleyen dönemde faiz indirimlerini gündeme getirebileceği belirtildi. Katılımcılar, hem enflasyonun yukarı yönlü risklerinin hem de istihdamın aşağı yönlü risklerinin yüksek seviyelerde olduğuna dikkat çekti.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
