Kurumsal piyasa yapıcısı Wintermute, kripto para piyasasının dalgalı ancak dayanıklı bir bantta konsolide olduğunu ve yatırımcı ilgisinin giderek Bitcoin (BTC) ve Ethereum’a (ETH) kaydığını bildirdi.
Geçtiğimiz hafta yaşanan yaklaşık 2 milyar dolarlık likidasyonların ardından BTC’nin yeniden 94.000 dolar seviyelerine toparlanması, analiz şirketine göre piyasanın şokları absorbe edebildiğini gösterirken; genel volatilite yüksek kalmaya devam ediyor.
Wintermute’un değerlendirmesine göre hem bireysel hem de kurumsal yatırımcı akışları BTC ve ETH tarafında pozitif bir eğilim sergiliyor. Ancak sıkışan vadeli işlem bazları, piyasada kaldıraçlı yönlü pozisyonlara yönelik düşük iştahın sürdüğüne işaret ediyor. Yatırımcılar, FED kararları ve makroekonomik veriler öncesinde yönlü altcoin riskleri yerine delta-nötr ve carry stratejilerini tercih ediyor.
Son iki aydır makro belirsizliklerin baskısı altında kalan küresel piyasalar, artık negatif veriye karşı daha yüksek tolerans göstermeye başladı. Faiz politikası, karmaşık makro veriler ve AI kaynaklı sermaye harcamalarının sürdürülebilirliği gibi faktörler endişe yaratmaya devam etse de, bu unsurlar artık ani riskten kaçış tepkileri üretmiyor.
Analiz şirketine göre bu ortam, kripto tarafında da net bir trend yerine “sindirme dönemi” oluşturuyor. BTC yeniden 94.000 dolar seviyesine yükseldi. Toplam kripto piyasa değeri 3,25 trilyon dolar civarına toparlandı. Geçen Cuma günü BTC’de bir saat içinde 2 milyar doları aşan likidasyonlar, fiyatı anlık olarak yaklaşık 4.000 dolar aşağı çekti. Buna rağmen satışların devam etmemesi, piyasanın toparlanma kapasitesini gösterdi.
Wintermute, Nasdaq’taki momentum kaybının yatırımcıları “geniş beta” yerine daha seçici risk almaya yönelttiğini, kripto tarafında bunun BTC ve ETH’ye eşzamanlı girişlerle sonuçlandığını belirtiyor. Yıl sonuna yönelik yüksek zımni volatilite ise trader’ların fiyatın 26 Aralık’a kadar 85.000 dolar ile 100.000 dolar arasında bir yere hareket edebileceğini fiyatladığını gösteriyor.
Analiz şirketine göre bu hafta yapılacak FED toplantısı ve onu takip edecek Japonya Merkez Bankası kararı, yıl sonu volatilitesinin temel belirleyicileri olacak. Vadeli işlemlerde sıkışan baz nedeniyle trader’lar artık daha çok fonlama getirisi yüksek, düşük piyasa değerli altcoinlerde delta-nötr stratejilere yöneliyor. Bu durum, yönlü altcoin riskinin ciddi şekilde azaldığını ve piyasada “getiri optimizasyonunun” öne çıktığını gösteriyor.
Wintermute, kripto piyasasının net bir yön olmadan konsolide olduğunu, asıl kırılmanın Fed ve diğer makro gelişmelerin ardından geleceğini belirtiyor. Şirketin görüşüne göre mevcut fiyat hareketleri bir dönüşten ziyade bir duraklamayı temsil ediyor; likidite ve pozisyonlanma dinamikleri yıl sonu boyunca volatilitenin temel kaynağı olmaya devam edecek.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
