Uzman Ekonomistlerin FED Faiz Tahminleri Açıklandı: Büyük Değişimler Var!

FED’in bu yıl faiz indirimine gitmeyeceği beklentisi güç kazanırken, ekonomistler İran savaşı sonrası yükselen enerji fiyatlarının tetiklediği enflasyon baskısının geçici olacağını düşünüyor.

Reuters tarafından 14-19 Mayıs tarihleri arasında gerçekleştirilen ankete göre, ekonomistlerin büyük bölümü FED’in politika faizini 2026 yılına kadar mevcut seviyelerde tutmasını bekliyor. Ankete katılan 101 ekonomistin 83’ü, federal fonlama faizinin üçüncü çeyrek sonuna kadar %3,50-%3,75 aralığında sabit kalacağını öngördü. Bu oran geçen ayki ankette yarıdan biraz fazlaydı.

Anket sonuçları, piyasalardaki beklentilerde önemli bir değişime işaret etti. Geçen ay ekonomistlerin üçte ikisinden fazlası bu yıl en az bir faiz indirimi beklerken, son ankette bu oran yarının altına düştü. Katılımcıların yaklaşık yarısı, FED’in 2026’dan önce herhangi bir adım atmayacağını düşünüyor. Yaklaşık üçte birlik kesim ise yıl sonunda, büyük ölçüde Aralık ayında tek bir faiz indirimi bekliyor. Dört ekonomist ise en az bir faiz artışı öngördü.

Öte yandan vadeli işlem piyasaları, Ocak ayı sonuna kadar 25 baz puanlık bir faiz artışını fiyatlamaya başladı. ABD 10 yıllık tahvil faizi de %4,6 seviyesinin üzerine çıkarak son bir yılın en yüksek düzeyine ulaştı.

Bank of America ABD Ekonomisi Başkanı Aditya Bhave, hem faiz artışı hem de faiz indirimi ihtimalinin masada olduğunu ancak temel senaryonun “bekle-gör” politikası olduğunu söyledi. Bhave, eğer FED’in bir sonraki hamlesi faiz indirimi olacaksa bunun bu yıldan çok gelecek yıl gerçekleşmesinin daha olası olduğunu belirtti.

FED’in Nisan toplantısında üç politika yapıcısı, açıklamalardan faiz indirimi yönlü ifadelerin çıkarılması yönünde karşı oy kullanırken bir üye ise doğrudan faiz indirimi talep etmişti. Ancak o tarihten bu yana FED yetkilileri, ABD’nin İran ile süren savaşı nedeniyle oluşan belirsizlik ortamını gerekçe göstererek faizleri sabit tutma eğilimini güçlendirdi.

Ekonomistler, göreve gelmeye hazırlanan yeni FED Başkanı Kevin Warsh’ın da Başkan Donald Trump’ın talep ettiği agresif faiz indirimlerini gerçekleştirmesinin düşük ihtimal olduğunu düşünüyor.

FED’in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksi yıllık bazda son olarak %3.5 seviyesinde açıklandı. Bu oran Mayıs 2023’ten bu yana görülen en yüksek seviye oldu ve FED’in %2 hedefinin halen oldukça üzerinde bulunuyor.

Ekonomistler, PCE enflasyonunun ikinci çeyrekte %3,9’a, üçüncü çeyrekte %3,7’ye ve yıl sonunda %3,4’e gerilemesini bekliyor. Bu tahminler, geçen aya kıyasla yaklaşık 25 baz puan daha yüksek seviyelere işaret ederken üst üste üçüncü kez yukarı yönlü revize edilmiş oldu.

Bununla birlikte ankete katılan ekonomistlerin yaklaşık %86’sı, mevcut enflasyon baskılarının geçici olduğu görüşünü koruyor. BMO Capital Markets Baş Ekonomisti Scott Anderson ise son dönemde ekonomistlerin enflasyon tahminlerinde başarılı bir performans gösteremediğini belirterek, küresel ekonominin artık daha sık şoklarla karşılaşabileceği yeni bir döneme girmiş olabileceği uyarısında bulundu.

Ankette işsizlik ve büyüme tahminlerinde ise önemli bir değişiklik görülmedi. ABD’de işsizliğin önümüzdeki yıllarda %4,3 civarında seyretmesi beklenirken ekonomik büyümenin ortalama %2 düzeyinde gerçekleşeceği tahmin ediliyor.

*Yatırım tavsiyesi değildir.