OKX CEO’su ve kurucusu Star Xu, kripto para piyasasında 10 Ekim’de yaşanan sert düşüşün arkasında Binance üzerinde başlatılan yüksek getirili bir kampanyanın bulunduğunu savundu. Xu, söz konusu çöküşün “karmaşık bir kaza değil, sorumsuz pazarlama uygulamalarının sonucu” olduğunu ifade etti.
Star Xu açıklamasında, 10 Ekim’de on milyarlarca dolarlık likidasyon gerçekleştiğini ve o tarihten sonra kripto piyasasının mikro yapısının köklü biçimde değiştiğini belirtti. Sektördeki birçok katılımcının, yaşanan hasarın FTX çöküşünden bile daha ağır olduğu görüşünde olduğunu aktardı.
Xu’ya göre olayların temelinde Binance’in başlattığı geçici bir kullanıcı kazanım kampanyası yer alıyor.
Star Xu’nun değerlendirmesine göre, Binance, USDe için %12 APY sunan geçici bir kampanya başlattı. USDe’nin, USDT ve USDC ile aynı teminat statüsünde ve etkili limitler olmaksızın kullanılmasına izin verildi. Kullanıcılar, USDT ve USDC varlıklarını USDe’ye çevirerek yüksek getiri elde etmeye teşvik edildi.
Xu, USDe’nin yapısal olarak klasik stablecoinlerden farklı olduğunu savundu. USDe’nin arkasındaki modelin, Ethena tarafından yürütülen ve arbitraj ile algoritmik stratejilere dayanan tokenize edilmiş bir “hedge fon ürünü” niteliği taşıdığını belirtti.
Buna karşılık, BlackRock’ın BUIDL ürünü veya Franklin Templeton’ın BENJI fonu gibi tokenize edilmiş para piyasası fonlarının düşük riskli yapıya sahip olduğunu; USDe’nin ise “hedge fon seviyesinde risk” barındırdığını savundu.
Xu’nun açıklamasına göre risk, kullanıcıların şu döngüyü tekrar etmesiyle katlandı:
USDT/USDC tokenleri USDe’ye dönüştürüldü. USDe teminat gösterilerek USDT borç alındı. Borç alınan USDT yeniden USDe’ye çevrildi ve döngü tekrarlandı.
Bu mekanizma sayesinde yapay olarak %24, %36 hatta %70’in üzerinde APY oranları oluştu. Büyük bir platform tarafından sunulduğu için bu getirilerin “düşük riskli” olarak algılandığını savunan Xu, sistemik riskin hızla biriktiğini ifade etti.
Piyasalarda volatilite arttığında USDe’nin hızlı şekilde sabitini kaybettiğini (depeg) ve zincirleme likidasyonların başladığını belirten Xu, WETH ve BNSOL gibi varlıklardaki risk yönetimi zafiyetlerinin de çöküşü derinleştirdiğini söyledi. Bazı tokenlerin kısa süreliğine sıfıra yakın fiyatlardan işlem gördüğünü iddia etti.
Star Xu, açıklamasının Binance’e yönelik bir saldırı olmadığını, sistemik risklerin açıkça tartışılması gerektiğini ifade etti. Ancak en büyük küresel platformlardan biri olan Binance’in, sektördeki ağırlığı nedeniyle daha büyük sorumluluk taşıdığını ekledi.
Xu’ya göre kripto sektöründe uzun vadeli güven; kısa vadeli yüksek getiri oyunları, aşırı kaldıraç ve riskleri yeterince şeffaf olmayan pazarlama uygulamaları üzerine inşa edilemez.
OKX CEO’su, önümüzdeki dönemde OKX’e yönelik yanlış bilgi ve koordineli FUD kampanyaları beklediğini ancak buna rağmen sistemik riskler konusunda konuşmaya devam edeceklerini belirtti.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
Çok doğru bu cz gerçektende çok kötü şeyler yapıyor milyonlarca insanı soydu ve bunu tek başınada tapmıyor