Strategy yönetim kurulu başkanı Michael Saylor, Bitcoin’i (BTC) temel alan yeni bir finansal yaklaşım olarak tanımladığı “dijital kredi teorisini” paylaştı.
Saylor’a göre model, değer kazanan bir sermaye havuzunun Bitcoin üzerinden oluşturulmasına ve bu varlıkların teminat gösterilerek kredi ihraç edilmesine dayanıyor.
Saylor, modelin ilk adımının değer kazanan bir sermaye havuzu oluşturmak olduğunu belirterek bunun için Bitcoin’in kullanılmasını önerdi. Bu sermaye havuzu oluşturulduktan sonra, şirketin öz sermaye tabanı tarafından aşırı teminatlandırılmış şekilde kredi ihraç edilebileceğini ifade etti. Bu kredi yapısının şirketin ürünlerinden biri olan, STRC olarak adlandırılan finansal araç üzerinden sağlanabileceğini dile getirdi.
Modelin üçüncü aşamasında ise Bitcoin’de oluşan değer artışının bir bölümünün nakde çevrilerek temettü finansmanı için kullanılabileceğini belirten Saylor, bunun doğrudan satış yoluyla ya da türev araçlar üzerinden gerçekleştirilebileceğini söyledi. Bu süreçte şirket hisseleri ve türev piyasalarının da rol oynayabileceğini savundu.
Saylor’a göre bu yapı, kredi yatırımcıları ile öz sermaye yatırımcıları arasında farklı risk ve getiri profilleri yaratıyor. Kredi yatırımcılarının daha istikrarlı nakit akışı ve görece düşük volatilite elde ettiğini ifade eden Saylor, öz sermaye yatırımcılarının ise daha yüksek volatilite karşılığında daha güçlü performans potansiyeli elde ettiğini savundu.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
