Standard Chartered, Bitcoin için 2026 yıl sonu fiyat hedefini 100 bin dolar seviyesinde korurken, yaklaşık 64 bin dolardan işlem gören BTC’yi “son derece güçlü bir alım fırsatı” olarak nitelendirdi.
The Block’un aktardığına göre Standard Chartered Dijital Varlık Araştırmaları Küresel Başkanı Geoffrey Kendrick, Bitcoin üzerindeki son satış baskısının Strategy’nin bilançosundaki bir zayıflıktan değil, şirketin stratejik değişimini piyasaya yeterince açık anlatamamasından kaynaklandığını belirtti.
Kendrick, takipçilerine gönderdiği notta, “Strategy’de şu anda yaşananları yalnızca bir iletişim sorunu olarak görüyorum” ifadelerini kullandı. Analiste göre şirket, uzun süredir benimsediği “Bitcoin’i asla satmama” yaklaşımından daha karmaşık bir stratejiye geçiyor.
Strategy’nin yeni yaklaşımında Bitcoin, şirketin sürekli imtiyazlı hisse senedi STRC için teminat görevi görüyor. Bir kredi ürünü gibi çalışan STRC, yıllık yüzde 12 temettü getirisi sunuyor. Temettüler ayda iki kez nakit olarak ödenirken, faiz oranı STRC’nin 100 dolarlık nominal değerine yakın işlem görmesini teşvik etmek amacıyla aylık olarak ayarlanıyor.
Yaklaşık 10 milyar dolarlık nominal büyüklüğe sahip olan STRC, Strategy’nin piyasaya sunduğu finansal araçlar arasında en büyük ürün konumunda bulunuyor.
Standard Chartered’a göre Strategy’nin eylemleri ile Bitcoin fiyatı arasında oluşan negatif geri besleme döngüsü, STRC’nin nominal değerinden sert şekilde uzaklaşmasının ardından başladı. STRC, 26 Haziran’da gün içinde 71,25 dolara kadar gerilemişti.
Bu ayrışmanın, Strategy’nin 1 Haziran’da önceki hafta 32 Bitcoin sattığını açıklamasının ardından başladığı belirtildi. STRC’nin halen yaklaşık 90 dolardan işlem görmesi, piyasanın şirketin yeni stratejisine henüz tam olarak ikna olmadığını gösteriyor.
Strategy’nin STRC temettülerini ödemek için tuttuğu dolar rezervi ise 2,55 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Bu tutar, yaklaşık 17,4 aylık temettü ödemesini karşılayabilecek büyüklüğe işaret ediyor.
Strategy, rezervlerini desteklemek amacıyla zaman zaman Bitcoin satmasına izin veren ve 1,25 milyar dolara kadar gelir elde edilmesini öngören bir nakde çevirme programı açıklamıştı.
Kendrick’e göre şirketin bu yeni düzenlemeyi piyasaya doğru şekilde anlatması, STRC fiyatını destekleyerek Strategy’nin gerçekte Bitcoin satma ihtiyacını ortadan kaldırabilir.
Analist, bu mekanizmayı bir merkez bankasının “ne gerekiyorsa yapacağını” açıklamasına benzetti. Kendrick, söz konusu taahhüdün yeterince inandırıcı olması durumunda şirketin fiilen satış yapmak zorunda kalmayabileceğini ifade etti.
Standard Chartered, Bitcoin teminatı sayesinde STRC’nin yüksek oranda teminatlandırıldığını ve yeniden 100 dolarlık nominal değerine yaklaşması gerektiğini savundu.
Kendrick, STRC’deki toparlanmanın yakın zamanda gerçekleşmesini ve böylece Bitcoin üzerindeki ek satış baskısının sınırlanmasını bekliyor. Analist, mevcut gelişmeleri Bitcoin’in orta vadeli görünümünü değiştiren bir sinyalden ziyade kısa vadeli “gürültü” olarak değerlendirdi.
Standard Chartered, Bitcoin için 2026 yıl sonu hedefini 100 bin dolar seviyesinde korurken Kendrick, yaklaşık 64 bin dolardaki BTC fiyatını “adeta boğa diye bağırıyor” olarak tanımladı.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
