ABD Yüksek Mahkemesi’nin Başkan Donald Trump’ın bağımsız federal kurumların yöneticilerini görevden alma yetkisini genişleten 6’ya karşı 3 oyla aldığı karar, kripto para düzenlemeleri açısından yeni bir belirsizlik yarattı.
Karar, özellikle dijital varlık piyasasına yönelik yeni kurallar üzerinde çalışan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) açısından dikkatle izleniyor. Her iki kurum da normal şartlarda iki partili komisyon yapısıyla çalışıyor. Ancak CFTC’de şu anda yalnızca Başkan Michael Selig görev yaparken, SEC’teki üç komisyonerin tamamı Cumhuriyetçilerden oluşuyor.
Eski bir kurum yetkilisi, kararın “üzücü” olduğunu belirterek, komisyon üyesi sayısının azalmasının kurum içi fikir alışverişini ve tartışma kalitesini zayıflatabileceğini söyledi. Yetkiliye göre daha az katılımcıyla alınan kararlar, yeterince tartışılmadığı gerekçesiyle ileride daha kolay hedef alınabilir. İki partili komisyonlardan geçen kuralların ise genellikle daha kalıcı olduğu ve siyasi değişimlere karşı daha dayanıklı kaldığı değerlendiriliyor.
Buna karşın eski bir CFTC yetkilisi, hukuki açıdan kural koyma sürecinin İdari Usul Yasası’na uygun yürütülmesi halinde, kaç komisyonerin lehte oy verdiğinden bağımsız olarak söz konusu düzenlemelerin tam yasal geçerliliğe sahip olacağını belirtti. Yetkiliye göre tek üyeli ya da dar kadrolu kurum yapısı karar alma süreçlerini hızlandırabilir; ancak uzlaşma ve iç denetim eksikliği daha fazla hata yapılmasına yol açabilir.
Kararın kripto sektörü açısından bir diğer önemli boyutu ise siyasi döngü riski. Trump yönetimi döneminde sektör lehine esen rüzgarlar, ileride farklı bir yönetim altında tersine dönebilir. Healthy Markets Association CEO’su Tyler Gellasch, siyasetin döngüsel olduğunu belirterek, bugün sektör için ne kadar güçlü destek varsa, gelecekte aynı ölçüde sert siyasi engellerle karşılaşma ihtimalinin de o kadar yüksek olduğunu söyledi.
Bu nedenle karar, yalnızca mevcut yönetimin kripto dostu politikaları açısından değil, gelecekte kripto karşıtı bir yönetimin aynı yetkiyi kullanması ihtimali bakımından da önem taşıyor. Böyle bir senaryoda, bağımsız kurumlardaki muhalif seslerin daha kolay tasfiye edilmesi ve kamu denetimi mekanizmalarının zayıflaması gündeme gelebilir.
Kongre ise aynı dönemde dijital varlık piyasasında SEC ve CFTC arasındaki yetki paylaşımını belirleyecek kapsamlı bir yasa tasarısını değerlendiriyor. Bazı milletvekilleri, sürecin sağlıklı ilerleyebilmesi için Trump yönetimine CFTC’ye daha fazla komisyoner ataması çağrısında bulunuyor. Bu adımın, hem kripto düzenlemelerinin meşruiyetini güçlendirebileceği hem de kurum içi dengeyi yeniden sağlayabileceği ifade ediliyor.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
