Kripto varlık yönetim şirketi Grayscale, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) son faiz artışının kripto para piyasası üzerindeki etkisinin sınırlı kalabileceğini değerlendirdi. Şirket, söz konusu hamleyi mevcut ekonomik döngüdeki bir ara düzenleme olarak değerlendirirken, bunun yeni bir faiz döngüsünün başlangıcı anlamına gelmediğini belirtti.
Grayscale, benzer bir faiz artışının 1997 yılında da gerçekleştiğine dikkat çekti. Şirkete göre 1997’deki faiz artırımı varlık piyasaları üzerinde sınırlı bir etki yaratmıştı. Bu tarihsel örnek üzerinden yapılan değerlendirmede, son faiz artışının da kripto para piyasasında büyük çaplı bir değişime yol açmasının beklenmediği ifade edildi.
Şirket, bununla birlikte yatırımcıların stablecoin ihraççılarına daha yakından odaklanması gerektiğini belirtti. Grayscale’in değerlendirmesinde Circle ve Tether gibi şirketler özellikle öne çıktı. Bunun temel nedeninin ise bu şirketlerin gelir yapısında rezerv varlıklarından elde edilen faiz gelirlerinin önemli bir paya sahip olması olduğu aktarıldı.
Faiz oranlarının yükselmesi, stablecoin ihraççılarının rezervlerinde tuttuğu varlıklardan elde ettiği faiz gelirlerinin artmasına katkı sağlayabiliyor. Bu nedenle söz konusu şirketlerin kârlılığı ile faiz oranları arasında doğrudan bir ilişki bulunabiliyor.
Grayscale’in değerlendirmesi, Fed’in para politikası kararlarının kripto piyasasında tüm aktörleri aynı şekilde etkilemediğine işaret ediyor. Faiz oranlarındaki değişiklikler Bitcoin ve diğer riskli varlıkların fiyatlamasını etkileyebilirken, yüksek miktarda rezerv yöneten stablecoin şirketleri farklı bir gelir dinamiğine sahip olabiliyor.
Şirket, son faiz artışının kripto varlıklar üzerindeki etkisinin değerlendirilmesinde makroekonomik koşulların yanı sıra stablecoin sektöründeki gelişmelerin de takip edilmesi gerektiğini belirtti.
*Yatırım tavsiyesi değildir.
